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长盛基金公司旗下目前有7支基金，2005年第一季度资产净值总值超过100亿。其中4支封闭式基金，2支开放式股票型和1支开放式偏债型基金。
收益率熊市抗跌
2005年3月份以来，股市连续下跌，致使股指自年初以来累计下跌达18.6%，但长盛旗下基金净值并未随之下跌，表现出较强的抗跌性，直到5月初，旗下的基金都能够保持正收益。目前(截至2005年6月7日)各股票型基金对大盘的超额收益保持在10个百分点左右，长盛成长价值超越上证指数在4月末达到峰值15.5个百分点，目前维持在14.8个百分点水平。
如果从基金资产配置的角度上看，基金的收益可分解成来自于资产配置、行业配置、重仓个股三个层面。实证研究表明，基金收益的88%来自于资产配置，即股债的配置比例，其余的收益中，个股选择的贡献大于行业配置。从长盛的表现来看，收益的稳定性是通过保持仓位的稳定性获得，再通过调整行业和个股配置来完成。因此也可以部分反映出其在行业和个股选择上的能力。
仓位保持相对稳定
从历史数据可以看出，长盛旗下基金的股票仓位正在趋于稳定。从旗下基金各自成立日起至2003年第二季度为止，波动范围处在50%～80%的区间。2003年下半年开始，其仓位变化逐步收窄至60%～80%之间，2005年第一季度数据显示在60%～70%之间，其偏债型基金的仓位也始终维持在10%～20%之间的稳定区间。
保持稳定的仓位有利于收益率的稳定性。除此之外，严格遵守基金契约设定的投资限制，坚持继定的投资范围，保持基金的投资风格，更使投资者的基金投资与其所持其他金融产品组合的成份、风险等保持在稳定可控状态。
个股选择趋于稳健
在宏观调控的背景下，行业配置和个股选择总体上偏于平衡中性，表现出防御的特征。一方面降低行业投资的集中度，减小风险，另一方面增加非周期性消费品和瓶颈行业的投资。对于受宏观调控影响大幅下跌的个股，侧重于精选价值被低估的股票。
与基金整体一致，交通运输业是仓位最重的行业，配置比例达14.8%。通常，行业配置对某个行业的集中度越高，就意味着风险也越高。不过我们看到，长盛对仓位已经处于很高的行业不再继续增持，而是保持仓位或小幅减仓，事实上交通运输业的配置相对于流通市值的积极配置比例是下降的。同样地，采掘、石化、金融行业的积极权重也有所下降。这表明了长盛对于行业集中投资有风险控制的机制在起作用。
行业侧重也体现出防御的特征，长盛在受宏观调控影响小的能源瓶颈类行业如电力、煤炭和消费品类的食品饮料行业加大增持力度。电力和食品饮料行业的配置比例均达到7.8%。
治理结构日益完善
经过2004年的股权重组之后，长盛基金公司的治理结构更加成熟。原有的股权结构相对分散，经过重组之后，股权结构转变为国元证券以49%控股、其余投资公司参股的相对简单的结构，有利于改善公司治理的效率，提高公司执行力。同时，自从2004年底以来，长盛基金公司陆续进行了公司管理层和基金经理的调整。我们认为其投资团队的面貌将有非常正面的变化。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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