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衡量市场是否转折主要是两大标志，其一看股权分置制度能否改革成功；其二看股价指数能否止跌上扬。第一方面的转折已经取得明显进展，随着第二批试点企业方案陆续出台，管理层完全可以在下半年进入全面推广阶段。但是，第二方面的转折不太顺利，本周大盘指数再度跌破1100点，向管理层再次敲响了警钟。没有股价指数止跌上扬，股权分置的改革不可能顺利推进，这两方面是互相联系的。本周大盘指数走势表明，政府还必须加快出台对市场转折更有力度的救市措施。
首先，下定决心，排除阻力。迅速组建平准基金干预股市。在市场经济条件下，任何政策措施都有正负两方面效应，都有支持和反对的声音。管理层应当像解决股权分置那样，高效果断组织平准基金入市。要知道，目前是市场改革的关键时期，如果大盘指数继续下跌，广大投资者和各类机构对改革的支持力度会下降，会使更多的上市公司改革方案通不过，会拖延改革的进程，从而影响中国金融业整体的改革开放过程。在这种历史性转折的关口，政府不应坐失良机，损害全局利益。
其次，迅速落实上市公司回购和增持暂行办法中的具体条款。证监会应当全力组织和要求上市公司，无论是否进行股改，只要资金状况可以，甚至可以创造资金面条件，对那些股息红利已经超过银行存款利息的上市公司或股价低于净资产的上市公司进行大批量的回购和增持，目前只有极个别上市公司宣布回购或增持显然不行。对此，证监会需要做组织引导工作，要造成回购和增持的大环境，使市场真正感受到目前股价平均水平确实跌过头了。只要有100余家上市公司短期内实现增持或回购，市场供求格局会迅速改变。
还有，加快培育真正起稳定作用的机构投资者。现存机构投资者的作用越来越弱化。目前资金实力最强的各类投资基金很可能会步各券商后尘陷入增量资金来源减少、管理费用居高不下，逐渐亏损破产的境地。为此，证监会需要在银行系基金成立的新情况下，抓紧做如下几件事：其一，让银行系基金以最快的速度成立股票型基金，发挥股市增量资金主力的作用；其二，对现有基金进行管理体制等方面的改革，清除不合格的基金管理人；其三，对基金下一轮的整合提前作出安排，特别要引导基金树立符合国情的投资理念、估值理念，为稳定当前的股价发挥主力机构的作用。
总之，管理层应当用“开弓没有回头箭”的决心来稳定股价推动改革。（作者 顾铭德 金融观察家）
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（ 责任编辑：林楠 ）
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