本报记者邹华发自上海

　　上周五，国投电力(行情 - 论坛)（600886.SH）在复牌后并未出现像此前的股改试点股一样的上涨行情，而是开盘后迅速大幅下跌，最终以7.70元收盘，下跌4.47%，盘中一度下跌9.31%，成为第一只复牌后就下跌的试点股。而上证指数更是受此带动呈现低开低走的态势，尽管宝钢股份(行情 - 论坛)（600019.SH）奋力走高并以上涨2.21％收盘，上证综指仍然下跌2.34%，报收1055.59点，该指数上周跌幅4.2％；深证综指报收252.28点，跌幅更是高达3.24%，是自从5月9日以来的最大一轮跌幅，该指数上周下跌幅度高达6.14％。深证成份指数一周下跌也达到4.2％。

　　从盘面来看，个股表现令人失望，两市仅110余只个股上涨，却有80多只个股跌停。银河证券分析师邢志斌表示，最近市场一直有关于社保基金投资海外的传闻，上周五全国社保基金理事会虽然出面澄清，但是市场并没有在社保基金辟谣的消息下止跌，同时投资者在之前对国投电力股改试点方案的不满，也在国投电力复牌后迅速体现出来，从而导致了市场热点的迅速消失。

　　在第二批试点企业中，上周初率先复牌的吉林敖东(行情 - 论坛)（000623.SZ）、中捷股份(行情 - 论坛)（002021.SZ）复牌首日都封死了涨停，但是上周三复牌的6家第二批试点企业中，只有东方明珠(行情 - 论坛)（600832.SH）、浙江龙盛(行情 - 论坛)（600352.SH）和新和成(行情 - 论坛)（002001.SZ）三只个股涨停，传化股份(行情 - 论坛)（002010.SZ）、鑫富药业(行情 - 论坛)（002019.SZ）的涨停均被打开，宝钢股份（600019.SH）涨了还不到3％。上周四复牌的5只个股和上周五复牌的3只个股中没有一只封涨停，而一些涨停试点股的后续走势也比较弱，多数都跌破了首日涨停价。周五复牌的国投电力则干脆就大幅低开。

　　国泰君安分析师王刚认为，就国投电力来说，在其进入试点企业范围之前，就有累计约20%的涨幅，再加上不少投资者对其方案还存在一定的不认同，因此这部分资金在复牌后获利回吐。另外，不排除一部分对方案不认同的基金也在这个时候，选择退出国投电力，但从交易量上来看，也有相当的新资金在下跌过程中介入。

　　第二批42家试点公司中已经有半数公司披露方案，但是从已经复牌的16家公司的股价走势看，市场对于第二批试点方案并不完全认同。首批试点企业中，G三一（600031.SH）上周五分红除权后又出现大幅下跌，G金牛（000937.SZ）的股价走势也不乐观，在自动除权后还连续走出贴权行情。而第二批16家试点公司复牌后，已有5家跌破了宣布试点停牌前的收盘价。

　　市场人士分析指出，造成大跌的原因不排除是因为股改试点进程加快、试点股对价效应降低，繁琐而又复杂的减持方案使得投资者开始对一些上市公司股改担心。证监会主席尚福林在上周明确表示，股权分置改革将不再进行第三批试点，从而使试点概念的炒作进入尾声，市场对试点公司的判断将回归到公司基本面。

　　另外值得注意的一个现象就是，上周五，含有H股的A股上市公司股票全线下跌。实际上，由于市场对含H股或B股的公司如何进行股权分置改革存在疑问，在6月8日以来的反弹行情中，含H股和含B股板块的表现明显落后于在股权分置改革中最为活跃的中小企业板上市公司，部分含H、B股的上市公司股票走势甚至落后于基本面远不如它们的绩差公司。

　　海通证券分析师刘瑞表示，27日尚福林主席曾经表示，在股权分置改革的过程中，对含有H股和B股的公司解决其A股的股权分置问题，在具体方案的设计上将充分考虑其特殊性。那么监管层未来怎样来解决这个具有特殊性的问题，投资者显然还有比较多的疑问，同时在目前所有的试点公司中，没有一家是含有H股或B股的公司，因此投资者更多选择了出局观望。　　

（ 责任编辑：张宇 ）