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经过快速的股东大会，第二批42家试点公司中已有31家公布了全流通方案，无论是送股还是现金，其实从流通股东的角度来看，受益极为有限。即使在当前股价相对较高的含权价值，但一旦自然除权，显然也捞不到便宜。更何况周三苏宁电器(行情 - 留言)、中信证券(行情 - 留言)之类的敏感试点股跌停收盘，试点方案中含权优势已经无人喝彩，基金等机构甚至开始喝倒彩，用脚投票。
周四大盘量能再度萎缩，交投极为低靡，虽然护盘资金开始对中石化动手，但未能激发市场人气。七连阴之后的股市已经将散户全线套牢，机构也是半生不活。要不然央行也不会大力重组券商，推出新生力量寻求护市。管理层近期的这些利好，最终的目的旨在于股改的顺利展开。但是疑惑的是其所指的股改成功，基本上锁定为试点方案的通过，通过之后的事将是身后事了。G三一、G金牛也遭遇自然除权之后，一直受到资金的护佑。G金牛更是令保险金抢注，虽然短期能走平，但两年之后呢？当非流通股东解冻之后，大股东能否依然能够保持股价稳定呢？能否限制其他非流通股当中的小股东的套现呢？结果不言而喻，短期的平衡根本无法消除流通股东与非流通股东的利益分配。
管理层用短期的眼光，只求方案通过，不考虑市场的未来预期，不考虑市场民意，如此的试点可能只会越试越错。根据目前的市场调查，七成股民认为现在不是股改最佳时机，更有权威机构测出当前股指仅700点水平。市场的跌势已经说明当前股改的必须深层次考虑各种问题，特别是要注重市场的民意。虽然周四出现反弹，更多是受到中国石化(行情 - 留言)这样的指标股护盘。仅一根小阳线难以说明连阴的跌势即将过去，而沪市成交量更是跌回40亿下方，清淡的盘面说明市场的参与度正减弱。
此前我们一直引以为自豪的高流动性，在近期的跌势优势全无，按照如此的量能，根本无力承受全流通所带来的冲击。从已经公布的30多家试点方案来看，若以此流程，大部分将通过，并逐渐变成G股。但通过了并不是股改已经取得成功了，解决股权分置问题必然要和市场的稳定挂勾，要与流通股东的切身利益联系。随着G股数量的增多，市场需要的承接盘必须增强，两市单日不到70亿的成交显然无力支撑。市场一日不放量，大盘难有真正反转之时。
从周四盘面来看，上涨个股极为混乱，由于油价上冲60美元，使得石油、石化股大幅走高，但却令航空、运输个股黯然失色。从能源损耗的角度来看，油价的上涨已经趋向非理性，类似股市的买涨不买跌，短时间之内石油题材股仍将可能保持活跃。由于香港市场中石油连创新高，不排除深沪两市的成品油企业具有一定的反弹。中石化周四的上涨也是天时、地利、人和的三重结果，若能保持向上格局，并带动蓝筹转强，市场也可能出现阶段性反弹，但投资者不要过于乐观，毕竟当前的股改进程非常混乱，相配套的深层次的政策建设有待加强，建议不妨耐心观望。
（ 责任编辑：陈晓芬 ）
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