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刘兆辉/文
7月7日,国际金融中心伦敦遭遇恐怖袭击，地铁和公共汽车发生了系列爆炸事件。欧洲主要股市出现大震荡。伦敦金融，世界金融体系再次遭遇，2001年美国9·11事件以来最大规模的突发事件的冲击。
爆炸消息传出后，欧洲主要股市迅速全线暴跌。伦敦FTSE指数最大跌幅一度达到3.97%, 法兰克福DAX指数和巴黎CAC40指数当日的最大跌幅分别达到3.70%和4.46%。挪威OSEAX指数当日最大跌幅一度达到4.92%。随后各市场止住下跌的并迅速回升。截至昨日北京时间21:00,伦敦FTSE指数已回升至5116.90点,而跌幅已收缩到2.16%,法兰克福DAX指数和巴黎CAC40指数则分别回升至4516.70点和4182.55点,其跌幅分别收缩为2.14%和2.28%。跌幅领先的挪威OSEAX指数跌幅也收缩至2.56%。
面对真枪实弹的“军事演习”，伦敦金融体系和世界金融体系交了一份满意的答卷。伦敦股市以及其他相关股市面对如此突发事件，经过市场自身的调节后，从新走稳。
而相对封闭的中国股市，按理说这样一个基本事不关己的突发事件，应该是不会对中国股市产生什么影响的，但就在我们知道伦敦股市已经止跌回升的同时，中国股市仍然底开底走。显然经历过最近七连阴的中国股市，仍然疲惫不堪。伦敦爆炸案显然成了“股改”过程中，中国股市这个将死骆驼身上又加增的一根稻草。
在面临恐怖袭击过程中伦敦和其他股市的止跌回升完全是凭借市场自身的能力做到的，而相对中国股市在经济持续向好的大背景下却屡创新底。面对突然袭击事件，伦敦FTSE指数最大跌幅一度达到3.97%,媒体的报道用的是“重错”来形容。而反观中国股市仅仅最近的不到十个交易日已经跌去了100点，接近10%跌幅。而这100点也仅仅是数年来中国股市1000点下跌的十份之一而已。可见中国股市投资者遭遇的苦难，是远非伦敦爆炸案冲击下的伦敦股市投资者所能比拟的。
同样是股市，为什么我们的股市最近几乎天天有利好，有政策托市，仍然跌跌不休呢。为什么在伦敦爆炸案后，即使没有政策救市，即使人家的市场有做空机制可以做空，人家的股市仍旧能够保持稳定，成功的止跌回升呢？中国股市的问题主要认为是股权分置，但眼下不就是在解决股权分置吗？从现在的“股改”来看解决了股权分置的中国股市仍旧不能做空，仍旧需要政策托市，仍旧有下跌动力。为股权分置而解决股权分置，市场仍旧问题重重，这点我们必须应该看到。
中国股市于伦敦等成熟股市的不同，在于中国股市的价值中枢仍旧高估，即使现在轰轰烈烈进行的“股改”，仍旧没有改变中国股市的价值高估。政策市显然是在人工制造一个价值中枢而已。合理估值的成熟股市，即使面对突发事件，投资者也要考虑自己的交易是否理性，因为不理性的投资者往往会遭到市场的惩罚。迅速回升的走势就是最好的说明！7日的爆炸案造成的破坏要明显小于2001年的9.11事件中双子座的倒塌，但即使是2001年9.11事件，在经过美国政府一系列政策举措之后美国股市乃至世界股市仍旧运行平稳。
中国股市没有经历过类似突发事件，但仍然不能避免股指暴跌的命运。这都是以往习惯性政策干预市场，不尊重市场规律导致的。不遵守市场规律的中国股市，希望股市一直涨上去，所以中国股市一直没有做空机制；不遵守市场规律的中国股市，不希望市场定价，所以我们的新股发行，就会有20倍市盈率的发行定价；不遵守市场规律的中国股市，从来没有建立起市场调节机制，向来是管理层垄断新股发行。不遵守市场规律的中国股市的，妄图用政策力量来确定市场价值中枢，并试图在这个人造的价值中枢上，顺利进行“股改”。
不遵守市场规律的代价就是中国股市持续下跌。而随着世界经济一体化的进程不断加剧，我们这个政策市越来越不能适应世界的变化。证监会越来越没有能力驾驭中国股市。合理的证券市场，是要符合市场规律的，合理的市场是市场说了算的，而市场的力量才是无限的。看看自身有免疫力的伦敦股市，再看看问题重重的中国股市，就知道我们的市场的运行机制是多么的不合理。十五年中国股市，可以说有一半的时间是在打压股市，而另一半的时间是在扶持股市（政策救市），中国股市很少能够尊真正的尊重过市场。
我们羡慕人家能从容应对恐怖袭击的大爆炸，我们惋惜在中国经济持续高增长的同时，中国股市的新低迭创。股权分置改革，中国股市已然走入了一个困局，这都是不尊重市场的结果。中国股市要获得重生就必须尊重市场，必须尊重投资者，因为市场原本就是千千万万个投资者组成的。什么时候中国股市能真正尊重市场，什么时候管理层把原本属于市场的权利还给市场，做到在保护投资者的前提下实现中国股市做空机制的推出，做到在保护投资者利益的前提下实现新股发行的市场化，只要中国股市实现了保护投资者利益前提下的市场转轨，那么中国股市才能变得完美，才能从容应对瞬息万变的世界格局！
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（ 责任编辑：张宇 ）
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