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周二铜价高位拉锯，多空分歧依然较大。主力0509合约早盘以33250报开，盘中价格震荡拉锯，尾盘价格收在33220，成交61482手，减仓248手。
（一） 价格上涨至关键技术阻力区间
LME场内交易周一恢复后温和走高，现货较3月期铜价格升水进一步拉开。分时技术图表上, 价格短线运行于一个7月1日以来形成的上升通道中,目前价格受通道上轨和3390前期强阻力位压制，能否形成突破将成为关键。从中长期看，LME价格继续位于大型上升楔形中，但是目前价格距离形态上下界均有一定的距离，虽然该形态具有中长期看跌意义，但短线给予操作的指导意义较差。从技术指标角度看，RSI（14）指标继续位于50上方，但仍未进入超强势区域，畏涨特征明显，短期跟多的风险依然存在，另外，KDJ指标在50附近金叉向上，显示技术指标目前仍不能有效确认价格的后市走势，观望为宜。而沪铜技术面基本与外盘相似，但短期走势较外盘强劲，盘中行情显示价格在前期高点附近受压回落，技术层面可以以前期高点为止损位置，适量短空。
（二） 基本面疲弱，铜价上涨缺乏支撑
支持铜价的因素逐步消失，铜价后市上涨难以获得支撑。首先，美元汇率较长时间保持稳定上行的格局，而铜价与其的相关性不明显，显示铜价相对美元走势独立的行情由于其他因素引起。其次，世界范围内的低库存的确是铜价维持高位的重要因素，但是低库存未继续恶化的情况下，铜价继续上涨显得不太正常。目前世界范围内的库存继续位于低位，但是库存流出速度减缓，而流入保持稳定，整体库存总量的变化不大。而国内的生产厂家的社会库存有向交易所流入迹象，说明高铜价向下游产品转移的过程艰难，消费需求有继续萎缩的可能。因此，铜价的继续上行并不是低库存引发的。再次，中国需求短期仍将保持疲软，难以给予价格有效的支撑。由于国内几乎停滞的消费状况使现在的铜库存依然过剩。国内现货继续呈贴水状态，今日华通铂银现货市场铜现货报价收在34380。由此可见，国内的需求疲弱是无法给予价格以支持的。那么在否定了以上因素之后，我们可以得出近期价格的走势主要由国内的反套操作引发。如果反套操作继续维持，价格仍较难有深幅回落的机会。但是，目前的国内外升贴水状况决定套利持仓向远月移仓的概率较小，而选择适当情况下了结的可能较大。因此，后市逢高抛空盈利的短线机会较多，但是由于不排除基金在获利了结之前疯狂拉抬价格，所以中线空头风险仍然较大，持仓应谨慎。
总之，操作上逢高短空为主，盈利后需及时了结，同时由于后市方向难以确定，中期持仓仍须谨慎。
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（ 责任编辑：王燕 ）
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