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增长主要来自贸易，“热钱”投机驱动已经大大降低
尽管“热钱”涌向中国的态势逐渐减弱，但在贸易顺差持续增长情况下，中国外汇储备再次创出历史新高。央行昨日宣布，截至6月末，国家外汇储备余额为7110亿美元，同比增长51.1%。
这是中国外汇储备首次突破7000亿美元，在经济学家看来，这意味着中国外汇储备快速增长的势头没有改变，而央行仍然要为此在货币政策上承受种种压力。
央行数据表明，今年上半年，中国外汇储备增加1010亿美元，同比多增337亿美元。6月份外汇储备增加200亿美元，同比多增80亿美元。
持续增加的外汇储备，给央行货币政策的实施造成不利影响。复旦大学金融学教授孙立坚发现，6月末广义货币供应量（M2）余额为27.6万亿元，同比增长15.7%，涨幅偏高。“M2由国内信贷和外汇占款组成，在宏观调控信贷收缩的情况下，外汇占款仍然使M2增幅偏高，说明央行货币量调控目标受到外汇储备干扰。”他说。
值得注意的是，贸易顺差成为6月外汇储备增加的主力。海关总署7月12日公布的数据表明，6月份贸易顺差达到96.8亿美元，是今年以来最大的单月顺差数字。而今年上半年中国的贸易顺差达到396.5亿美元，超过2004年全年的水平。
孙立坚表示，在外汇储备的三个来源———贸易项、投资项（FDI）和不明确渠道（如“热钱”）中，FDI和“热钱”都在减少。商务部7月13日发表数据称，上半年中国实际使用外资金额同比下降3.18%，其中6月外商直接投资（FDI）约为62亿美元，同比下降22.2％，这是FDI连续第三个月大幅下降。
与此同时，中国外汇监管机构对“热钱”进入持续严控以及投机收益预期的下降，也大大减少了“热钱”进入中国的动力。央行货币政策司司长易纲本月13日在北京演讲时表示，中国政府自主汇改政策的坚定、货币市场利率持续下滑以及房地产市场价格的稳定，使得“热钱”三条获利通道一一被堵，投机的驱动已经大大降低。
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（ 责任编辑：田瑛 ）
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