7月12日出现的反弹就象是6.8行情的缩小版，从行情的起因到领头的热点都有相似之处，同样是处于超跌状态，并且接近千点，还有组合政策的支持，前次涨幅可观的中信证券(行情 - 留言)也同样起到了引领市场人气的作用，但不同的是，上涨幅度和持续时间小于6.8行情，因此大部分市场人士将这次反弹定性为场内资金的自救行情。从未能持续放大的成交量以及轮换过快的热点来看，这次反弹的高度不容乐观，虽然持续两天的缩量震荡使大盘仍处于强势的调整状态，个股也是涨跌互现，多空力量达到相对平衡，但投资者心态普遍谨慎，做多意愿不强，如果不是招商银行(行情 - 留言)、长江电力(行情 - 留言)、中国石化(行情 - 留言)等指标股强势护盘，不稳定的市场心态肯定会倒向空方一边，那么反弹也将很快结束。

　　不过从中期角度来看，目前市场也存在着对未来行情会产生积极影响的几个因素。首先，利好政策频出显示管理层稳定市场心切。从周初透露出来的即将要实施的几条政策来看，管理层在为稳定市场做着实实在在的努力，尤其是拓宽入市资金渠道方面的措施，将在中长期内改变市场因供求失衡而导致的低迷状态。但这几项政策短期内还很难发挥作用，具体的实施细则还未正式出台，而且真正在市场中显效还要看主体的入市意愿，这仍然取决于投资者对于后市的信心。从近阶段股市面临的利好政策密集程度来看，管理层已逐步营造出了一个前所未有的良好政策环境，虽然目前市场由于面临股权分置改革的不确定性，对利好政策的反应处于麻木状态，但是这种政策的累积效应终会有爆发的一天，因此，投资者应给予高度关注。

　　其次，中报披露在即，绩优股行情不应忽视。从历年行情的规律来看，每次中报和年报之前都会有资金提前拉抬绩优股，从而产生一波绩优股的行情。目前中报预增和预亏的信息披露快要结束了，今年会不会也存在这样一个投资的机会？和往年不同的是，由于机构投资者出于对今年国内经济增长放缓的担忧，虽然周期性行业的上市公司中报业绩仍在增长，但在下半年难免出现下滑，因此其投资策略趋于谨慎和保守，更多的是在进行持股结构的调整，要想让基金等机构放心做多恐怕理由不太充足。但是一些非周期性行业中的上市公司并不缺乏投资机会，从近期高速公路板块的强势中可以看出，机构资金增持的迹象较明显，而且汽车、家电、医药等一些有回升迹象的行业中的投资机会也不能忽视。另外，由于A股市场的持续下跌，沪深300指数的市盈率水平接近国际平均水平，而且部分含H股的A股股价已接近甚至低于H股股价，平均折价率接近10％，在A股市场将全面进行股权分置改革的背景下，A股市场的蓝筹股已具备投资价值，股价下跌的空间已不大。因此，短期内大盘的走势可能会出现反复，但是个股的投资机会也许已悄然开始。

　　最后，技术面处于下跌末端。目前上证指数所处的点位再次临近1000点关口，而深综指已然创出新低，大盘的弱势格局依然没有改变。但是从中期角度来看，大盘的调整已处于末端。从波浪理论来分析，如果从1783点下跌是沪综指运行的C浪，那么以5浪构成的C浪已运行到了末端，而且也接近长达四年调整所形成的通道下轨，从技术上来说，在股指接近价格通道下轨时至少会产生一波中级反弹，这一点与波浪的划分有相同的结论。另外，沪综指的RSI、KD、CCI等几项周线指标也有底部背离的信号，显示调整的时间不会太长。因此，投资者要密切关注近期大盘走势以及成交量的变化，如果出现持续放量的上涨，那么下半年投资获利的机会也就出现了。

（ 责任编辑：张雪琴 ）