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皮海洲
投资者关系,简而言之就是上市公司与投资者之间的关系,上市公司是投资者的投资对象,而投资者则是上市公司的衣食父母。因此,对于这投资者关系的重要性,笔者相信,在每家上市公司董事长或董秘的嘴里,肯定都是娓娓道来、头头是道。
但是否真的就很重视投资者关系,那就是另外一回事了。而从最近几年来的实际情况看,投资者关系成了橡皮泥,不需要的时候,就把它扔到一边;而需要的时候,再把它找出来,然后根据需要,捏成各种各样的形状。也正因如此,投资者看到的投资者关系是,平日里,上市公司的电话打不通,咨询无人答,投资者关系被上市公司抛到爪哇国去了;而每到要再融资的时候,上市公司又是登门拜访,又是召开座谈会,又是安排投资者现场参观。如此一来,这投资者关系便成了上市公司再融资的“前奏曲”或“第一章”,除此之外,人们便再难感受到投资者关系的存在了。
时下的股改应是一个例外。不过,在时下这场股改中,上市公司之所以非常重视投资者关系,归根到底也是有着目的性的。即通过对投资者关系的重视,换取流通股股东对股改方案的支持。因为,根据目前管理层的做法,没有股改的公司将不能再融资,因此,为了再融资的需要,上市公司必须完成股改工作。另外,从目前所推出的股改方案来看,基本上都是维护公司非流通股股东利益的,一旦股改方案通过,一旦非流通股获准上市流通,它给非流通股股东所带来的利益将是丰厚的。因此,为了非流通股股东的长远利益,上市公司以及非流通股股东也要小心翼翼地处理好股改时的投资者关系,以获得流通股股东对股改方案的支持。
但上述做法显然是对投资者关系的庸俗化。虽然这种做法也是投资者关系的一个内容,但投资者关系所包括的内容与此相比显然要丰富得多。比如,在证监会日前发布的《上市公司与投资者关系工作指引》里就对此作出了明确的规定,并提出了充分披露信息原则、合规披露信息原则、投资者机会均等原则、诚实守信原则、高效低耗原则和互动沟通原则等投资者关系工作的六个基本原则。可以说,一部《指引》为上市公司正确处理投资者关系指明了正确的行为规范,在这部《指引》里,投资者关系显然不再是一团可以任人随意玩捏的橡皮泥。
当然,要保证《指引》的全面贯彻落实,使上市公司真正地把投资者关系放在一个非常重要的地位,这还需要相关的保证措施与约束条款。而在这方面,《指引》本身并没有作出规定,因此,这就需要管理部门尽快出台相配套的保证措施。一方面是要总结股改的经验,赋予中小投资者以更多的话语权;另一方面是要建立对上市公司投资者关系的考核制度,赋予投资者关系在上市公司再融资过程及其他荣誉评审过程中的一票否决权,凡投资者关系在考核中不合格的上市公司,一律不得再融资,也不得参与其他有关部门的各种荣誉评选活动。如此一来,就算是上市公司吃了豹子胆,它也不敢再来把投资者关系当“泥”捏了。
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( 责任编辑:张宇 )