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上周，随着公布的贸易数据及经济数据显示美国经济增长强劲，市场预期美联储将继续有序升息———
上周美元汇率从11日的1.2072美元下跌到12日的1.2239美元，接近一个月低位；同时美元兑日元汇率也下跌到110.77日元低点。但随后公布的贸易数据及经济数据显示美国经济增长强劲，市场预期美联储将继续有序升息，美元兑欧元汇率在13日大幅反弹至1.2093美元，15日报1.2034美元，美元兑日元汇率15日报112.19日元。
■双赤字意外下降
近期在美元持续走强之后，市场交易商担心美国的双赤字问题将再度拖累美元下滑。但上周美国公布的5月贸易逆差意外缩窄,同时白宫又降低了对今年联邦预算赤字的预估值,令美元获得支持。交易商认为，赤字的下降，显示美国政府终于开始整顿财政,并且着手控制贸易失衡，赤字问题正逐步改善,有助于提升人们对美元的信心。
美国商务部上周三公布,5月贸易逆差为553.5亿美元,低于分析师预估的570亿美元,也低于4月修正后的逆差569亿美元。美国经济分析局称,截至5月的三个月平均月度逆差为553亿美元,低于截至4月之三个月平均值569亿。
一方面，贸易逆差仍然较大，表明消费者正继续大量支出,而且企业仍在大举投资，这将促进经济增长。另一方面，贸易逆差缩窄又降低了美国对外资流入的依赖；同时，贸易逆差小于预期也暗示美国第二季经济增长较预期强劲,可能促使美国政府将第二季经济增长率自3%调高至3.5%。这将促使美联储继续稳步升息，对美元十分有利。
同时，美国政府上周三将2005年财政预算赤字预估值降低近1000亿美元,因政府在近几个月的税收收入出人意料地大幅增长。根据美国白宫预算管理局“中期”修正数据,政府预期截至9月30日财年的政府预算赤字为3330亿美元。这一数字远远小于布什政府在今年2月公布预算案时估计的4270亿美元，也低于2004年创纪录的4120亿美元。
美国白宫经济顾问委员会主席贝南克指出,如果税收增长强劲的势头得以维持,而且支出得到控制,那么高税收将有助于美国政府以尽可能快的速度来削减预算赤字。这将会使今年政府的预算赤字远低于预期。
财政赤字减少有利于布什总统实现其到2009年时将赤字减半的计划。而且政府负债减少,降低了政府通过发钞票调高通胀率以摆脱财政困境的可能性。这加强了人们对美国经济和美元的信心。
■美元中期前景仍不明朗
虽然贸易收支报告公布后美元立即攀升,在白宫宣布降低预算赤字预估后,美元更加强了涨势，但分析师认为，尽管赤字状况改善令美元短期内得到支持,但中期前景仍不明朗。他们认为，近期赤字的减少并不意味着贸易缺口将持续缩小。只要美国国内需求的增长仍然比外需增长的速度快,美国的外部失衡将会继续扩大。
同时，一些经济学家也认为,导致美国财政状况改善的一些因素是暂时性的，比如去年年底股价跳涨而带来的资本收益增加等。而且，预计老年人医疗保健等政府福利计划的支出在未来几年可能将大幅攀升，这些因素将扩大美国政府财政赤字。
此外，由于6月石油类进口物价大涨7.6%，而在最近12个月中,石油类物价已累计上扬了37.6%，导致进口额继续增长，因此分析师对美国进一步缩小贸易赤字没有信心。
他们认为，尽管5月贸易逆差意外缩窄,但全年的贸易逆差仍将超越去年创纪录的6176亿美元。在过去几年之内,美国巨大的贸易逆差是拖累美元走低的重要因素，现在这种失衡状况可能会再次把美元推回长期下跌走势。
美国上周公布的其他数据也表现强劲。虽然6月生产物价年率上升了3.6％，但6月消费者物价维持稳定,而零售销售大幅上升,表明美国经济形势稳固,而且通胀压力很小。美国6月消费者物价指数(CPI)与上月持平,低于市场预期的增长0.3%，主要由于能源价格下滑,帮助抵消了食品和其他项目成本上升的影响。
核心CPI则连续第二个月微升0.1%。而商务部的报告显示，美国6月零售销售意外劲升1.7%。美国6月实质所得增长0.2%。上周五美国公布6月工业产出增长0.9%，高于预期的0.4%，而且7月纽约联储制造业指数从6月的10.49大幅上升到23.91，显示美国经济增长强劲，市场预计美联储将继续升息，致使美元汇率在周五全面上扬。
■欧洲经济继续表现疲软
欧洲经济继续表现疲软。14日欧元区三大智库发表联合声明表示,过去数月来欧元区短期经济前景已趋于疲弱，预计2005年全年经济将仅增长1.2%。三大智库将欧元区第二季经济增长率的预估值调降至0.2%，而4月时其预估值为0.3%。
同时，还将欧元区第三季经济增长率预估值由0.4%调低至0.3%，并预计第四季经济将增长0.4%。欧洲经济低迷不振也促使美元走强。目前，交易商关注美联储主席格林斯潘在21日要发表的有关美国经济的半年度证词演说及美国资本流动数据。预计美元汇率将受到数据影响小幅回落。
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（ 责任编辑：漂流 ）
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