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周二郑棉再度大幅下挫,中期趋势线暂告失守,盘中多头抵抗疲弱。主力0510合约早盘以14360开盘,开盘后价格震荡下跌,多头抵抗意志薄弱,中期上升趋势宣告失守,全天成交33378手,减仓2106手。
(一) 价格本周继续位于上升通道内运行
郑棉0510合约的K线图显示,今日期价已经跌破上升通道的下轨,该上升轨道上轨由5月31日高点和6月21日高点构成,而下轨由6月2日低点和6月29日低点构成。上周冲击上升通道上轨失败后,价格的上升节奏被破坏,如预期价格出现了快速回落的走势,昨天评论中指出技术面,短期有考验下轨支撑的需要,目前上升通道下轨支撑位置位于14300,今日盘中价格围绕该位置展开争夺,尾盘以空头获胜告终。另外从周期角度来考虑,0510合约收盘价走势图看,6月1日收盘价以13955创出阶段性低点,二十一个交易日后6月30日收盘价14205同样创出阶段性低点,而今天是6月1日以来第34个交易日,所以今天的收盘价极有可能形成新的阶段性收盘价低点,从这个角度考量,明日价格极有可能止跌回升。目前收盘价图中上升趋势线位于14360,如果明日收盘价继续收在14360之下,将从时间上确认对趋势线的有效跌穿。总之,明天的价格运行将十分关键,如果明日价格无法止跌启稳,多头应果断离场。
(二) 纺织厂限产、停产助长下跌势头
棉花价格短期上涨节奏被破坏后,快速上升行情预计会推迟至8、9月份。纺织厂因供电紧张和接单不利造成的限产、停产情况越来越多,许多企业选择在7月中下旬停业休整,准备在8月份作秋季订单,因此目前购销仍然不甚活跃,价格缓慢盘升。另一影响纺企采购的主要因素——资金问题依然难解,导致棉价短期上涨动力不足。企业对棉价的上涨趋势普遍认同,也希望在目前价位增加进量,但产成品销售迟滞带来的资金紧张影响到采购规模和货款支付。与此同时,棉商的持棉心理在还贷及纺织前景不明的压力下也并不坚定,且目前抛售的多是中高等级,低等级棉相对紧张。以上因素造成近期棉价上涨缓慢。美可能对我更多纺织品设限的消息对市场再次形成利空,纺织订单的减少和缩短,南方的限电影响,均对棉花价格构成上涨压力。
而当纺织厂8月恢复生产时,买方需求将推动价格上升,加剧国内的资源紧缺局面。其次,八、九月份将是棉花生长的关键时期,它决定了棉花的单产。由于前期天气情况并不理想,新疆的冰雹更造成相当面积的棉花绝产,因而不能指望今年的单产能与去年创纪录水平相比。另外,由于去年在丰产打压下棉价下跌过快,抑制了棉商种棉积极性,我国棉花种植面积比去年下降10%以上,因此今年的产量将超过10%。据USDA的测算,今秋我国棉花总产可能下降到566万吨,降幅达10%。USDA预期美国今年的产量是431万吨,下降14%。从需求的角度看,据USDA估计,我国棉花消费总量有望达到892万吨,同比增长7.8%,产需缺口达到326万吨,市场预期中国在05/06年度应当进口304万吨棉。这将是本年度的一倍多。预计供应紧张的矛盾转移到下个年度,全球需求而言,据USDA估计05/06年度将消耗掉2433万吨,比本年度上升3.4%,USDA预计全球总产量将下降到2364万吨,降幅达9.4%。从此可见,供求关系将由本年度的供过于求,转为下一年度的供不应求。
仓单加速流出,后期仓单压力正在减轻。根据交易所的规定N年产锯齿细绒白棉从N+1年8月起,每月要增加100元/吨的贴水,C1类仓单在8月增加贴水100元以后退出市场。C2类仓单在12月注销前每月都要执行增加100元/吨的贴水,交割时随货款一并结算,截至7月15日注册仓单5069张,较上周减少135张。其中C1类仓单575张,C2类仓单4494张。因此C1类575张仓单,共计11500吨,必须在8月合约结束之前消化掉,而C2类仓单89880吨也必须在12月合约结束之前消化。受公检期限限制,郑棉C1类仓单注销后难变C2仓单,因此社会库存回流交易所库存的数量就相对有限。加之目前市场资源紧张,仓单的需求量正在增加,从而导致仓单注销的速度会加快。另外,10月合约是新作棉花上市之前最后一站,其承受的仓单压力会最小。
经过以上基本面因素的分析可知,后市棉价依然会演绎上涨趋势,但是短期上涨节奏被破坏,如果明日技术面确认中期上升趋势被跌穿,价格有进一步下挫的可能。
(三)交易系统信号
根据机械化交易系统的指示,主力0509合约6月29日平空翻多,目前多头继续持有,多头持仓价格为13945,目前每手浮赢300元。
(四)交易计划
根据研发部制定的交易计划指导的操作,目前持有10月合约多头头寸,持仓规模15%,持仓价格换算为14250,浮动盈利50元/手,如果明日收盘确认有效跌破上升趋势线离场。
总之,明日价格走势将十分关键,如果中期趋势线被确认有效跌破,多头应止损离场。
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( 责任编辑:王燕 )