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华源集团大生命产业三大板块之一的上海华源制药(行情 - 留言)股份有限公司（下称“华源制药”，600656.SH）的一举一动都那么引人关注。昨日，华源制药发布公告称，其将以1.7亿元的价格将所持有的辽宁华源本溪三药有限公司（下称“本溪三药”）股权全部转让给北京医药集团有限责任公司和北京赛科药业有限责任公司。这是华源制药退出中药业务的一个信号，转让本溪三药后，华源制药还将逐步转让其所持有的湖南九汇、广生制药这两个中药企业的股份，并逐步退出中药领域，转攻VC。
转让缘于亏损
本溪三药2004年末的净资产占华源制药同期净资产总额的74.3%，但其并不理想的盈利表现换来了华源制药今日的狠心舍弃。
华源制药董事会秘书吴松毅昨日告诉记者：“本溪三药近年业绩下滑，今年出现了亏损。”记者查阅其财务报告发现：本溪三药2002年、2003年和2004年的净资产收益率分别为7.10%、6.94%和2.45%，但2005年上半年出现了亏损，亏损额为235.38万元。
当初，华源制药2001年“迎娶”本溪三药的目的是，看中了其在中药领域的优势。本溪三药是全国唯一的系列中成药专科、专门化生产厂。目前是全国中药企业拥有保护品种和医保目录产品最多的厂家之一，其主要产品的肠胃系列、乙肝系列和骨科系列中药在国内有很高知名度。
但是，刚离开华源制药的该公司原副总经理王长银介绍说，中药产业需要慢慢培养，从长远来看，需要很大投入，从目前本溪三药的资源和状况来看，这样的投入会给华源制药造成压力。
退出中药转攻VC
实际上，本溪三药并没有因为华源制药的转让而脱离华源系。接手本溪三药的北药集团去年已成为华源系的一员。“北药此次将本溪三药归入其中药事业部，从地理上看，在北京管理辽宁的企业更方便。”吴松毅解释说。他将公司此次的举动称为华源制药的一个战略调整。
今后，华源制药将形成江苏靖江和浙江兰溪两大生产基地，以VC为代表的微生物发酵产业为核心产业，以天然维生素E和天然脂肪醇作为投资回报类的产业布局。
然而，VC和原料药目前的境况并不乐观。华源制药几天前发布公告称，由于公司主导产业VC出口价格大幅下滑等原因，公司今年上半年出现了1500万元的亏损。2004年主营业务利润、利润总额及净利润分别比去年同期下降了25.77%、50.51%和78.56%。
而华源制药下属的江山制药正在遭遇VC垄断案的困扰，全国原料药的价格不断下滑，在这种情况下，华源制药的日子并不好过。
套现资金发展主业
“华源此次对本溪三药的转让，除了战略上的调整外，还可能是想套现资金来支持主业的发展。”南方证券医药行业分析师范红兵说。他认为，这么一大笔资金对于华源制药稳定业绩会有很大好处，但他并不十分看好华源制药战略调整后的发展。
虽然华源制药是全国四大VC生产企业之一，在VC这一块也有绝对优势。但由于整个VC领域已经非常成熟，因此行业成长性已经不高，每年有10%的增长幅度已经算是非常不错。
不过，吴松毅表示，今年下半年，全球VC的价格应该会有上升，因此，华源制药还是看好这一块业务。
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（ 责任编辑：田瑛 ）
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