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商务部日前在其官方网站上发布了其研究院外国投资研究部副主任孙笑华研究员的署名文章建议适当放宽政策,降低QFII进入门槛,放宽资金管理以及扩大单一机构额度上限,从而提高QFII在国内证券市场的比重。
文章认为,由于进入门槛过高,限制了养老金、退休基金和保险公司三类机构投资者的投资热情,也使得目前进入中国市场的QFII以大的投资银行为主,因此有必要将进入门槛降低来丰富QFII的主体。文章还认为,有必要加强金融制度和金融产品创新,创造条件开放金融衍生产品市场,推出新的交易品种,增加避险工具,逐步形成多层次的市场体系,这将增加中国市场对QFII的吸引力。
文章认为,从在其他国家和地区的经验来看,QFII制度的实行对这些国家和地区资本市场的逐步开放和健康发展起了积极的作用。我国实行QFII制度时间不长,但已经对我国资本市场的健康发展起到了推动作用,并将继续产生重要影响:不断推动和加深我国证券市场的国际化程度；扩大利用外资规模,使增量资金持续流入股市；改变投资者结构,扩大机构投资者队伍；丰富证券投资策略,有助于树立成熟的投资理念；带动相关服务业的发展,为证券投资业培养人才。文章同时提醒说,也要警惕境外机构投资者的进入可能带来的一些负面影响。如外国机构投资者处于满足投资者的收益回报要求,有可能利用东道国在资本市场现行规则与监管方面的漏洞和缺陷进行投机性的短期行为,这对我国资本市场的稳定产生比较大的负面作用。
文章指出,从促进我国证券市场健康发展的角度看,积极扩大境外机构投资者的投资规模应成为我们当前的政策目标。目前,QFII投资占我国A股市场的比重还很低,这一比重应逐步提高,可以考虑将QFII投资规模保持在国内机构投资者投资规模四分之一到三分之一的水平。为此,一方面要放宽政策,适当降低门槛,减少限制；另一方面,要在提高我国证券市场对外资的吸引力方面下功夫。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
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