多空方向性选择何时到来

北京首放

正如本栏的分析和判断一致，市场在庞大的超跌股群内在的技术反弹要求形成的多方，以及补跌股、护盘资金分歧形成的空方等多重因素的影响和作用下，行情是复杂多变的。今天沪指并没有延续昨日的反弹，反而是呈现弱势下跌格局，但在千点上方仍受到较好的支撑，总体多空僵持的格局没有改变，沪指最低达到1010点，向上受到5日以及10日均线的压制，盘面中出现些许的做多激情，同时空方也没有大肆进行抛售，最终收出一根带下影线的十字星，指数延续了往日的空头排列，我们认为，沪指千点大关不会轻易失守，多方仍要进行努力的护盘运作，同时，超跌个股的活跃是否能够带动整个全体的全面活跃是决定指数在千点上方持续时间的长短，因此，作为投资者而言，针对不同的品种采取不同的策略才是正确的方法，如极度超跌股不再继续杀跌，反而可以采取逢低吸纳逢反弹就跑的策略，而重点回避部分价位高于市场平均水平的行业基本面有迹象出现问题的个股。

焦点一：方向性选择时间还没有到来

不仅从技术上、盘面上等方面分析，市场在千点附近震荡格局仍将持续，方向性选择时间还没有到来，并且我们从基本面上分析，也可以得到如此的结论。今年上半年我国经济总体运行态势良好，国家统计局的初步核算表明，上半年经济增长速度为9.5%，这一速度比去年同期低0.2个百分点，居民消费价格总水平(CPI)温和上涨百分之二点三。同时，国内经济运行中仍然存在着突出的问题，如固定资产投资规模依然偏大，部分行业经济效益将明显不如上年，煤电油运形势总体仍然偏紧等。再从政策上分析，昨日中国“钢铁新政”公布，新政原则上不再新建钢铁厂，鼓励钢铁企业在沿海布局，这充分说明了国家宏观调控的重点所在，并不是抑制钢铁业的发展，而是希望整个行业有效的运行。同时，中报公告进入密集区间，而我们知道，有相当多的行业受到去年宏观调控的影响而出现了整体的下滑，相关上市公司的业绩也将有不同程度的下滑。因此总的来看，由于影响市场的因素是多方面的，多方不敢贸然发动行情，空方经过长期的连续作战，力量也已经向消耗殆尽，没有力量再度大肆抛售，因此，我们认为，沪指将在千点上方继续震荡，不排除脉冲性反弹，但空间被极度的压缩，在大部分个股修复了超卖指标之后，才将进行方向性选择。

焦点二：近期最大机会和最大风险

本栏认为近期沪指在千点上方小幅震荡调整主要原因来自于证券市场自身内力的减弱，其表象在于市场抗空头消息的干扰能力差，同时在干扰因素排除后不能迅速恢复起来，这样的市场短期内很难积聚起有效的多头能量，冲高回落的走势将是必然的。从目前的行来分析，政策的干预形成了下有政策托底，上有市场重心上压的局面，因此，近期行情的总的特点将可能呈现震荡格局。在这个过程，市场活跃资金将不断制造小规模的作多行情，从而为投资者带来一定的机会。从今天的盘面看，在护盘资金的努力做多下，市场顽强收平，部分超跌个股开始活跃，如以西宁特钢(行情,论坛)、大冶特钢(行情,论坛)为首的钢铁板块在下午突然启动，还有浪潮系的浪潮信息(行情,论坛)，浪潮软件(行情,论坛)两只个股双双涨停，带动了部分个股的上扬，也刺激了部分观望资金进场抄底，两市共有5只个股涨停，成为近期少见的现象，因此，近期市场最大的机会来自于前期连续暴跌的绝对价格低的个股，本身内在的反弹要求非常强烈。同时，今天市场方仍出现了部分个股大幅跳水的走势，如山东海化(行情,论坛)、大庆华科(行情,论坛)、华神集团(行情,论坛)、亿阳信通(行情,论坛)、阳之光(行情,论坛)、扬农化工(行情,论坛)等，可以发现，这部分个股与上周跳水个股有较大的区别，最大的一点就是这部分个股价格都较高，在4-6元附近，因为，目前市场平均价格已经低于4元，所以，目前跳水个股属于市场中的中高价股，我们认为，前期低价股的连续暴跌引发了市场价格的下移，造成了中价股的补跌走势，因此，中高价股补跌将成为市场近期最大的风险。

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