问题一：我是来自长财证券，刚才老师提到对价与净资产的多少是无关的，那么对价是否与上市公司的盈利能力有关，更具投资价值的公司所支付的对价成本是不是低一些？

　　吴晓求：当时最低对价股权制改革，可以获得他的股份相比的30％，首先把股权分置改革理解成动态的忖量发行，股权改革是一个动态的发行，作为发行来看是有价格它的价格增发也好，或者一般多少钱在收盘价或者前15日交易价日的平均价60％—80％这是制定价格的基础，如果制定60％—80％的话我们要对他有一个30％的成本支付。这是第一个依据。

　　第二是一个平面改革。所以跟公司本身有关系。不能一刀切很多时候，说这么复杂，要么证监会或者政府规定一个比例，一锅绘就行了。我们是统一组织市场化决策，因为这个对价这个股份能否流通，这是流通股东和非流通股东商量好的在这件事情上，监管部门没有权利只有备案。这个因公司而异。也有的是50％。这什么原因造成了公司的差异？

　　这是非常复杂的概念，从公司上市环境感到和当时发行价格的定价机制有关系，他是一个、十个月的发行价还是十个月的发行价这里是非常重要的。这个和公司的产业有关系，也就是说和它的未来预期有关系，它的盈利能力有关系所以要综合起来考虑。

　　市价承诺本质上是一个无圆化的，在说到新的可能比较困难。在后来可能越来越长，不同公司可以有不同的方案。

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