国务院发展研究中心金融研究所2005年7月23-24日在北京新大都饭店举办“当前资本市场投资与发展态势专题研讨会”。

　　产融光华和搜狐财经频道作为此次论坛的承办方，对此次研讨会进行了全程直播报道，银河证券首席经济学家左小蕾出席了此次论坛并发表了精彩演讲，她非常强调资本市场股权分置解决了，不是所有的问题都解决了。演讲结束后，她回答了现场观众的提问。

　　从股市健康角度来说，现在一千点的情况，我个人觉得现在不比1200点差，现在没有价格操纵，没有坐庄，现在的市场环境比1200点的时候还要好。

　　股权分置一定要上涨的时候就会形成一个更好的市场环境，还是有更多的下跌空间，这是不一定的。我不是很担心，掉下1千点的时候又怎么样，就是在某一个均衡线上进行波动，我倒不认为1千点有什么不好，或者是危险崩盘。投资者要有行为上的变化，股权分置现在来做不合适，会造成他崩盘或者到不可收拾的地位。当然需要对解决方式的达成一致，仅仅为了解决股权分置问题，会带来一些僵持的局面，应该要思路更开阔一些，把基本的建设目标，要跟多的灌输给市场，不要老是强调某一部分的利益等等，一定要达成共识取得共赢。

　　如果市场上有投资机会，我信心这些资金，一定会争取低风险稳定收益的优质上市公司，其实我不担心，没有人去买股票。把投资者的投资机会失去了，我觉得这是对投资者最大的利益损害。

　　我觉得国有资产的流失，把这些国有资产变成了让外国人成为股东，中国的投资者缺乏了投资机会，我觉得这是一个损失。从这层意义上说，基金公司发展机构投资者，基金公司没有很好的股票，没有好的投资工具支持他，没有办法发展。所以这样对同行业务发展，对投资银行本身的收入来说，也是一个重大的损失。对投资者来说，这么好的股票，机会失去了，我是替中国投资者叹息。

　　市场规律不要局限于过去的思维，市场规律下有好的资金，资金就会推动指数的稳定，老的股票可能会受到一些影响。为什么我们还要保护那些不好的公司，不能给那些损害资本市场发展的劣质公司，给他生存空间和能力，这个思路就是要改变，那些好的公司，有可能真的把公司逼出去。有了好公司，当然会把坏公司的股票抛出去，所以制度性建设，在发展过程中，推动制度的建设，如果没有这样的制度，是发展不起来。我们要换一个思维方式，否则的话在原有的框架下，就有很大的局限性。

　　不要前几年的思维方式，所以整个证券市场要想发展，要想进一步蓬勃，我觉得一定要换一个思路让政策和手段，才能向一个正确方向去走。所以在这里面就是核心的内容，不改变任何东西，就像新股发行的问题，你就是在保护不好的公司，就损害了投资者利益，就不让资本市场得到发展。这里面没有绝对的谁对谁错问题，最主要的就是要换一个角度思考。

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(责任编辑：陈晓芬)