近期，货币市场基金收益率再次走低，几乎所有的货币市场基金的七日年化收益率都低于2.5%，大批基金的收益率在2%附近，更有低于2%的。半年以来，货币市场基金的收益率迅速下降，年初平均收益率为3.078%，到七月上旬，平均收益率仅为2.087%，已经直逼一年期定期存款的税后利率（1.8％）了。

    那么，有没有收益率高于货币市场基金，而流动性又和它相若的基金呢？———这正是目前正在发行的博时稳定价值基金设计的初衷。

    货币市场基金在基金类产品中是风险很低的产品，但是受到的约束条件也很多，比如说只能投资于剩余期限在397天以内的债券，投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天等，这样导致收益并不太高。博时稳定价值基金则把久期提高了一点，而收益却比货币市场基金有所提高。

    据介绍，博时稳定价值债券基金把组合久期控制在三年以内，主要是想取得收益与风险之间的均衡，如果久期过长，债券基金投资所承担的风险自然也大，而如果久期过短，也就不能通过对较长期限债券的投资获得更高的收益率。中国短期资金的利率比较低，但是债券市场的固定收益率曲线开始形成，从长期来说，已经开始稳定，形成一个前端陡峭的收益率曲线，从投资角度就存在获利的可能性。在这些短期资金利率非常低的情况下，通过金融手段、资金的管理运作把这些短期资金当作三年能流动起来的资金，以求取得高于货币市场基金品种的收益率。这也即是指在收益率曲线最陡峭端进行投资，既能获得较高的利息收益，也能获得收益率下降所带来的资本利得，同时相对防范利率上升带来的风险。

    据博时基金公司副总裁李全介绍，博时公司在分析此前的债券型基金为什么处境艰难时，发现投资者原来的投资成本偏高。“原来固定收益类基金品种的手续费都是比照股票类产品收取的。”李全说，“股票类基金产品收益率波动很大，因此成本虽然重要，但没有固定类产品这么突出。”据介绍，原来债券基金大部分都有或多或少的股性，所以其申购、认购、赎回费、管理费、托管费成本始终很难降下来，比如说申购费最低的也有0.65％。“在这个低利率的时代，固定收益类产品波动小，确定性好，当然收益也不会太高，就在这不高的收益里，基金管理人还要提取较高的手续费和管理费，老百姓发现成本占了大头，他们肯定不满意了。”李全表示。

    出于这一考虑，博时基金公司将博时稳定价值设计成一只手续费全免的基金，这也是国内首只手续费全免的债券基金，也就是说申购、认购及赎回都没有手续费，普通投资者进出无交易费用。无疑，这只债券基金在流动性上给投资者提供了与货币市场基金一样的方便。