本报记者 田晶 发自广州

　　日前，花旗集团发布了对今年中国经济增长率的预测：9.3%。

　　花旗集团董事总经理、亚太区首席经济学家黄益平告诉《第一财经日报》记者，尽管花旗集团预期今年中国经济增长率将低于去年的9.5%，但是仍保持了相对高水平的增长，而2006年这一数据预期将为8.5%。作为亚太地区经济增长的火车头，中国这种相对平稳的下滑，将对亚太地区经济发展起到决定性的支撑作用。

　　中国经济将会出现缓步软着陆的态势，经济增长速度放缓可能性较大。首先，尽管目前中国利润率仍然较高，但利润主要集中在能源等少数几个行业，利润将会受到挤压，然后出现下降。今年工业利润增长率为百分之十几，大大低于去年的37%。

　　中国目前投资占GDP的比重偏高。投资占GDP的比重一旦超过40%，就会带来过剩生产能力，导致通货紧缩，随之投资回报率下降，银行坏账增加，最终致使经济高速增长难以维持。目前，中国投资占GDP的比重高达44%。尽管由于宏观调控，今年投资分布较去年合理得多，但结构调整还是不可避免。投资占GDP比重短期内会有所下降，但与此同时，消费可能出现上升，所以经济增长率不会出现大幅下降。

　　进、出口增速差距拉大，导致贸易摩擦加剧。去年以来，中国进口增长速度在15%左右，而出口增长幅度在30%左右。国内需求虽未出现大的疲软，但前几年过度投资形成的过剩生产能力，消化了国内需求。

　　这一点在钢铁行业表现得很明显，去年中国由净进口国变为净出口国。而在电子行业中，由于中国的生产成本保持在低水平，前几年国内产业链不断得以完善，很多上下游的配套工厂迁入，这使得中国能够全程完成电子产品的生产，直接导致进口减少和出口增加，这已经是一个很明显的长期趋势。贸易顺差增长太快，使得贸易摩擦增多，过去一段时间内，这在纺织品、自行车等行业国际贸易中体现出来。人民币汇率制度的调整，将有助于减少贸易摩擦。

(责任编辑：孙可嘉)