中国人民银行7月21日发布公告，自2005年7月21日19：00时起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。

美元兑人民币的汇率从原来的8.27上调2%升至8.11。

　　对于国内持有外币资产的人而言，应该如何做呢，是将外汇换成本币，还是继续持有外币？对于不同持有动机的人来说，他们的操作也应该不同。

　　对于持有外币用于国外消费的人，建议继续持有外币。此次人民币汇率改革的关键是人民币汇率的决定参考一篮子货币进行调节，这就意味着将来根据货币供求状况，人民币有可能升值，也有可能贬值，换汇面临着不确定性。而且，即使人民币将来升值，由于换汇需要成本，银行买卖价差最少占到1%，两次换汇的成本就是2%以上，这样会抵消掉人民币升值带来的收益。另外我国人民币没有完全可兑换，换汇所受的限制比较复杂，为简便和资金安全起见，还是继续持有外币资产的为佳。

　　对于那些持有外汇用于外汇投资的人，更没有必要将手中的外汇换成人民币。人民币升值以后，将外币投资于利率高的国外金融产品，在换回本币时，会得到更高的收益。拿美元来说，美元的基准利率为3.25％，相比之下，人民币1年定期利率只有2.25％，加上目前人民币加息的可能性不大，而美元处于加息的周期中，所以直接将美元投资于美国的利率产品，包括存款、债券等，到期后再将美元换成人民币，比现在就把美元换成人民币存入银行获利性要高得多。

　　持有外汇的投资者还有一种可供选择的投资方式——通过外汇买卖获利。由于各种货币之间的汇率会根据各国经济的变化而发生变化，投资者可以预期将来汇率的走势，在汇价低的时候买进，在汇价高的时候卖出，买卖之间的差价就是投资者的利润。银行向每个外汇投资者提供的外汇买卖是实盘交易，这种交易方式要求投资者必须以一定金额的资金按照汇率去换取相应的外汇，投资者要获得足够量的利润必须要持有大量的外币资产。与此相对应，刚刚在国内兴起的外汇保证金交易可以为投资者提供一种投资小获利高的投资方式，在这种交易中，投资者只需要一定的资金作为保证金，坐市商为投资者提供融资，它是一种杠杆融资的投资方式，最大的保证金倍数可以达到200倍，这就意味着投资者只需要投入1万元就可以获得和投资200万元在实盘交易中相同的投资回报。这样投资者就可以达到以小博大的目的。外汇保证金的另外一个优势是投资者可以在市场上双向操作，也就是说，投资者可以象实盘交易一样先买后卖，也可以进行实盘交易不允许的先卖后买，这样投资者在面对着熊市的时候，也可以通过先卖后买交易获得利润，比实盘交易有更多的获利机会。正是基于这两个优势，外汇保证金交易刚一进入国内就受到了各类外汇投资者的欢迎。

　　邦达金融的差价交易是传统的保证金交易的演化，它在简化了每点投资金额的基础上，更好地体现了保证金交易的优势。投资者开始交易时，登陆pi88交易平台，向系统指定的账户打入一定金额的资金作为保证金。系统对每一种产品的交易都给定一个保证金倍数，在该保证金倍数下，投资者相当于用保证金运作金额等于保证金与保证金倍数乘积的资金，投资的收益率数倍增加。目前，邦达金融保证金倍数最大可以达到200倍，即投资者用1万元进行投资即可获得和用200万进行实盘交易相同的收益，收益率最多可扩大200倍。交易中，投资者可以根据自己对汇率的走势的预期及预期准确性的概率自主决定每一点投资金额（即汇率每变化一个点投资者盈亏的金额，），当投资者预测自己的预期和市场的实际走势吻合的概率比较大时，投资者可以增加每一点投资金额，这样在市场按照预期变化时，投资者就可以获得更高的回报。当投资者预测二者相符的概率不大的时候，可以降低每点投资金额，减少投资损失。举例来说，当投资者坚信市场会像预期一样变化时，他可以决定每点投资金额为100元，当市场上真的像与其一样变化时，每变动一点投资者就会得到100元的收益，这比决定每点投资金额为10元的交易每一点多挣90元。可见差价交易的收益来自于两部分，一部分是传统保证金的杠杆操作获得利润，另一部分是差价交易特有的源于投资者自主决定的每点投资金额的利润。投资者要想获得更高回报率的话，不妨尝试一下差价交易。

　　保证金交易包括差价交易在为投资者提供高额回报的同时，也会让投资者面临交易风险。在投资者的预期与市场的实际走势一致的情况下，投资者利用保证金交易可以获得更高的回报，一旦投资者的预期和市场实际走势相反，投资者的操作会使投资者遭受更多的损失。因此，投资者在应用保证金交易操作外汇时，为保证亏损控制在能承受的范围内，应该设立止损点等指标。另外，进行保证金交易时投资者应该具有良好的投资心态和投资技巧。

　　另外，投资者需要明确一点，人民币相对于美元升值了，并不意味着美元和其他盯住美元的货币贬值。由于汇率的决定因素中，一个国家的经济状况、利率因素、通货膨胀率、失业率等指标是决定汇率变化的最终因素，相对于其他国家而言，目前美国经济发展状况较好，利率不断上涨，失业率较低，这些因素都会导致美元在一段时期内保持强势。持有外汇的投资者应对各国的数据和指标认真分析，从整体上把握各种外汇的走势。

(责任编辑：赵强)