当中国政府在7月22日宣布人民币不再盯住美元，而是与一篮子货币挂钩，并将固定汇率小幅提高2％时，全世界的金融市场都迅速做出了反应，石油、黄金、铜等以美元标价的资产纷纷以爆涨报收。

    国内股市的反应也是大涨，一改前段时间低迷的颓势，沪深股市7月22日均拉出大阳线，场外资金迫不及待地流入A股市场。

    一位外资QFII的分析人士认为：“这次升值解决了长期困扰市场的不确定问题，未来会有更多的外资涌向中国，购买人民币资产。”正如这位分析师所言，今年以来，QFII大举吸纳中国的国债、可转债和股票，在上市公司目前公布的半年报中，人们发现QFII大幅增仓，此次升值的最大受益者非QFII莫属。

    记者曾经请教一位研究汇率的专家：“人民币与美元的比价为什么是8.11比1而不是5比1或其他？”该专家认为：“人民币汇率是计划经济的产物，目前人民币汇率并未实现市场条件下的自由浮动，而是实行有管理的浮动汇率制。其实长期以来，人民币币值被低估。例如在中国一份报纸1元人民币，美国一份报纸1美元；中国一个汉堡包5元人民币，而美国一个汉堡包5美元。按照购买力平价原理，真实的汇率可能是1比1。当然，汇率的形成机制很复杂，但相同的购买力至少证明，人民币被低估了。”

    “人民币被低估，必然导致大量外资进入中国套利，中国不断增加的外汇储备中，确实有部分是套利的热钱。”上述汇率专家进一步阐明：“此次升值虽然只有2％，但是它表明人民币走上了价值回归之路，经济规律开始起作用了。”

    基准币值的变化，必然带动股票、债券、房地产等资产估值的改变，这种影响是深远的。让我们来回顾一段历史：1985年9月，美国财政部长贝克召集西方5国财长达成了广场协议，日本政府和日本银行履行了广场协议，开始与美国一起大规模干预日元汇市，日元兑美元汇率随之急剧攀升，在不到两年半的时间里，日元兑美元已整整升值了一倍。与此同时，受日元升值的影响，日本股市逐波上升，最后出现连续暴涨。到1989年底，日经指数平均股价创下了38957.44点的历史高位。

    中国股市，会重演日本股市的一幕吗？