近日，财政部发布了关于七项会计准则的征求意见稿，其中，与二级市场走势最密切相关的当数“投资性房地产”一项，因为它意味着“房产增值要及时体现”。对益民百货（600824）这样的重估增值概念来说，真是天赐良机。

　　一、 财政部新规定

　　近日，财政部发布了关于资产减值、投资性房地产、企业合并、合并报表、生物资产、石油天然气开采、捐赠与补助等七项会计准则的征求意见稿。其中，《企业会计准则---投资性房产》（征求意见稿）要求，企业应于会计期末采用成本模式或公允价值模式，即按照活跃的房地产交易市场、同类或类似房地产的市场价格对投资性房地产进行后续计量。

　　近期，百货零售企业因为商业网点房产内在价值上升，成为二级市场的“重估增值概念”。据统计，在采取资产价值重估的方式评估后，全国重点商业城市的25家零售公司的平均市净率仅为0.81倍，同比下降了53.6%。此次准则明确，公司即使不转让资产，也能重新估价投资性房地产，即资产重估在企业会计报表中将表现为实实在在的资产增加。

　　二、外资杀入上海经营性物业

　　或许你还会担心：时值宏观调控之际，上海百货股是否会受拖累呢？其实，你不妨留意一下，今年，从上海反馈的信息表明，在住宅市场急剧降温的同时，写字楼和商铺等经营性物业仍继续受到海内外大型投资机构的追捧。大量整栋收购的案例仿佛一夜之间从地底下冒了出来。就在上个月，摩根士丹利出资9亿元人民币，通过股权并购拿下了中海手中的上海广场；而在此之前的2004年底，大摩已斥资近5亿元人民币购入上海锦麟天地雅苑，并以2亿美元收购了上海世界贸易大厦。其他机构也不甘落后。今年1月份麦格理银行以9800万美元收购新茂大厦项目，4月份高盛斥资8.6亿元人民币从凯德置地手里买下上海百腾大厦。

　　三、益民百货是重估第一股

　　益民百货是二级市场上最知名的重估增值概念。依托大股东支持和对上海商业地产升值准确判断基础上，2000年以来，在原有嘉丽都商厦等商业地产基础上，益民百货低成本收购卢湾区主要是上海黄金地段淮海中路的商业房产，成为淮海中路最大的“地主”。截止目前为止，益民百货共拥有商业地产约13.78万平方米，其中，淮海路的商业房产面积约在7.09万平方米。据联合证券的一份研究报告显示：益民百货的地产增值额约为13.75亿元，意味着：其重估后使得其每股净资产增加额为7.09元/股。截止2004年底，公司账面每股净资产为3.93元，加上重估后增值部分，公司实际每股净资产为10.12元/股左右，比账面每股净资产高出157.51%。即使与市价相比（8月1日收盘价8.38元），也有20%左右的空间。

　　今年2月起，益民百货就开始节节上攻，累计涨幅已有40%左右。而财政部的这一项“房产增值要及时体现”的新规定，是否又会为它火上加油呢？周一，该股微涨0.36%，收盘8.38元。

(责任编辑：姜隆)