在上海燃料油期货即将迎来周岁生日的时候，遇到了人民币升值和汇率体制改革。货币升值和汇制改革产生的影响应该说期货市场首当其冲。汇率体制改革对上海燃料油期货短期利大于弊，并将经历一个利弊并存、相互抵消的过程。上海燃料油期货对人民币升值早有预期，目前期货市场波幅正常，而长期效应取决于人民币汇率波动的幅度和速度。

　　对燃料油期货而言，汇率体制改革从短期看利多占优势。上海燃料油期市不会因人民币升值而剧烈波动，还会出现止跌回涨态势。7月24日、25日上海燃料油期货价格开始掉头回升，正好证明了这种预测。人民币升值将会降低我国进口原油需求量，这一影响当然会间接作用于上海燃料油期货市场。从长远看，人民币升值将直接导致以人民币计价的燃料油现货价格下降，一部分投资基金将转向商品期货市场及对外投资领域，这对上海燃料油期货市场是一个利空因素。

　　上海中期期货公司研究员林慧指出，人民币升值早在市场意料之中。在此之前，商品市场已经通过各种方式表达了投资者对人民币汇率重新调整并重新定位的预期，上海燃料油期货自年初以来，价格走势下行明显。从上周开始，价格跌落趋势显著，平均每天每吨燃料油价格降幅为1%至2%。连续“小步下坡”走势显示上海燃料油期货市场对人民币汇率体制改革反应敏感，但波幅不大，预计今后价格走势将在可控范围之内。

　　中国是燃料油消费和进口的大国。人民币兑美元升值从理论上讲增强了中国的购买力，对于外盘原油、燃料油等大宗的有金融属性的品种是利多的，但是后期的涨跌将取决于人民币升值的幅度和速度。人民币实行浮动汇率制，预计今后人民币将有进一步升值的空间。人民币实行浮动汇率制，意味着今后的币值会有升有降。人民币如果贬值对燃料油期货市场的影响同样巨大，短期内会导致燃料油市场价格提升，进口成本大幅增加，但综合影响仍然是中性的，货币贬值对国内经济尤其是商品出口会有明显利好作用。

(责任编辑：王燕)