为股改营造稳定市场环境 东方网8月5日消息:就在股权分置改革轰轰烈烈进行之时,另一场深刻的变革———证券公司重整也在悄然推进。继银河证券(相关,行情,个股论坛)、申银万国(相关,行情,个股论坛)、南方证券、华夏证券(相关,行情,个股论坛)相继传出重组消息后,湘财证券、北京证券、华龙证券(相关,行情,个股论坛)、中关村(相关,行情,个股论坛)证券和昆仑证券近期也披露,公司正在实施重组工作或增资扩股计划。
券商重组升温
除上述9家证券公司外,拥有财务或股权重组意向的证券公司还有很多。比如中国科技证券、天一证券等近期都有重组传闻。“证券公司重组热的升温,对于证券业的发展无疑是有利的。”招商证券(相关,行情,个股论坛)研究中心认为,重组能够有效壮大证券公司的实力,帮助证券公司重新获得自我造血功能;另外,高起点引进战略股东,比如海外投资银行,能够帮助证券公司在内部治理结构和风险控制方面获得长足进步,使得证券业的发展更为健康。
央行注资扶持
同样引人注目的是,这场变革的手段开了先河———央行将以“注资”这种直接输血的方式对券商进行扶持。
国泰君安(相关,行情,个股论坛)证券研究所所长李迅雷认为,既然央行可以通过“注资”使不良资产规模大得多的银行获得新生,那么出相对少得多的钱,把券商从危难中解救出来,这件事是值得做的。
央行“注资”券商的必要性是不容置疑的。由于市场大环境不好,券商已连续三年亏损,如果再不注资,券商的亏损面将会越来越大,到时会导致整个资本市场的危机。注资是拯救券商的现实需要。像一些大型的国有独资证券公司,历史遗留问题较多,在当初合并成立时就有资本金未到位的情况,通过注资就可以增加其资本金比例,增强资产流动性。
注资输血拯救券商,被二级市场投资者视为最直接的利好。近两个月来,每当大盘打响“千点守卫战”、“千点反击战”时,林林总总的券商“注资”的传闻便不胫而走。不少投资者或许还记忆犹新,在“注资”与“股改”的双重利好刺激下,中信证券(相关,行情,个股论坛)曾于“6·8”行情中飙升近30%。
内控机制须跟上
不过,也有分析人士对央行此举表示担忧。分析人士认为,目前这种由央行牵头,以汇金、建银为注资主体的券商重组模式,还存在一些问题,有待进一步改进,否则只不过是“再贷款”模式的翻版,离“市场化重组”还有一定的距离:
其一,注资主体过于单一,不仅不能起到引导社会公众资本参与券商重组的作用,而且会引发新的问题。在注资中国银行、中国建设银行、中国工商银行之后,汇金及其控股的建银再对银河证券、南方证券、华夏证券以及申万等数十家券商注资,很难想像这样的结构能维系多长时间。
其二,如果汇金、建银的股权投资仅仅是一种短期行为,它们只是以一种财务投资者的身份参与到券商重组之中,离真正的战略投资者相去甚远。而只有战略投资者才能够在企业的公司治理、业务发展等方面发挥作用。
“如果仅仅是对券商注资,而缺乏好的公司治理机制、完善的风险控制组织体系和良好的盈利模式,再多的钱也无法填补券商的‘资金黑洞’”,这也成为业内人士较为一致的观点。 搜狗(www.sogou.com)搜索:"证券",共找到
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(责任编辑:胡立善)
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