新华网南京８月４日电（记者 周国洪、姚玉洁）７月２８日，熊猫手机前掌门人马志平因涉嫌“虚报注册资本”罪被批捕。这是南京熊猫危机发生以来，第一位被公安机关执行逮捕的熊猫移动公司高层人士。综合迹象显示，随着马志平的被捕，熊猫危机三大悬疑将有望进一步破解。

　　十多亿元的财务黑洞如何酿成？

　　２００２年２月，为做大熊猫手机产业，上市公司熊猫股份公司（下称“熊猫股份”）与马志平分别出资５１％和４９％，组建南京熊猫移动通信设备有限公司（下称“熊猫移动”），马志平任总经理。与此同时，马志平个人拥有９０％股权的江苏天创通讯实业有限公司（下称“江苏天创”）成为熊猫移动手机产品的全国总经销。在此后的３年里，熊猫移动成为实现总销售收入５５亿元的产业平台。时至２００４年底，熊猫危机全面爆发。

　　据上市公司熊猫股份的公报披露，截至２００４年６月末，为熊猫股份提供着八成以上主营业务收入的熊猫移动，其维系于江苏天创还款清偿能力的资金风险，一度高达１７．０７亿元。其中包括：江苏天创尚未清还的借款６．８８亿元；拖欠的货款５．９４亿元；应付票据１．１５亿元等。

　　然而据南京市政府有关人士介绍，警方调查发现，至２００４年末，江苏天创的货币资金、固定资产和存货所剩无几，熊猫移动有望追回的资金仅２亿元左右。

　　熊猫移动惊爆担保黑洞 资金链考验国产手机

　　此次爆出熊猫移动为江苏天创集团金额高达42350万元的担保，而马志平又是江苏天创集团的实际当家人，这很容易让人猜测到马志平利用熊猫移动获得银行贷款的资本套路。而这笔巨额的担保资金又用于何处，目前还不得而知。南京熊猫并没有按相关规定的要求说明担保情况，也没有对是否存在违规担保作任何的说明。

　　马志平简历1999年初，马志平成了科健手机在江苏和周边地区的代理商，在赚得盆满钵满的同时开始接触资本市场。

　　2001年年底，马志平通过股权交易控制上市公司西藏金珠。

　　2002年4月，马志平私人所有的江苏天创与上市公司南京熊猫合资成立熊猫移动，马志平任熊猫移动的总裁，该公司主要负责熊猫手机的生产和销售。

　　2002年年底，在马志平的一手推动下，熊猫手机以1.0889亿元的代价成为2003年度手机业的央视标王，再加上请了梁朝伟做形象代言人，原本寂寂无名的熊猫手机一时间声名鹊起。

　　2003年年底，马志平以1亿元现款收购科健集团99%的股权，进而间接控制了上市公司中科健。而此后不久，马志平又将刚刚到手的中科健卖给了广州海纳。

　　2004年，马志平私人所有的江苏天创被曝出占用了上市公司南京熊猫15.9亿的巨额资金，而高昂的推广费用则让原本就利润稀薄的熊猫手机负担越来越重。受这些影响，上市公司南京熊猫的股价近来一路狂跌。第一个退出手机业的重量级企业

　　南京熊猫发布最新公告，表明通过债权、债务的处理，与熊猫移动将不存在任何关系。大厦将倾时，稍加外力便如摧枯拉朽。谁也未料到就在转眼间，南京熊猫的手机王国梦就彻底破灭了。其公告称，由于欠南京唯特投资管理有限公司1.2亿元的债务出现支付问题，其在熊猫移动的51%权益和另一家子公司南京熊猫通信发展有限公司95%股权已被评估为价值1.2亿元强制执行给南京唯特以偿还所欠债务。

　　熊猫移动前老板马志平涉嫌虚报注册资本被逮捕熊猫移动前掌门马志平被拘 2年留下10亿财务黑洞南京熊猫被困危机中 马志平，标王还是赌王？

　　熊猫移动的巨额财务黑洞是如何酿成的？

　　熊猫集团管理层在接受采访时认为，集团在与马志平及其江苏天创的合作中监管不力，大量资金被马志平挪用；而马志平之所以得手，最主要的原因是马志平以身兼熊猫移动投资人、总经理和江苏天创董事长的三重身份，突破了老牌国企的监管屏障。

　　据熊猫集团常务副总经理、新任熊猫移动董事长周振宇反映，熊猫移动与江苏天创两家公司的经营班子高度重合，这使两公司在实际运作过程中，陷入了“两块牌子，一班人马”的混乱状况，两公司仅在财务概念、公司账号上有所区别，当资金到达熊猫移动以后，即被负责公司日常经营管理的马志平控制。

　　熊猫集团表示，马志平在熊猫移动的日常管理中，把股东身份和总经理身份混为一谈，他总觉得公司也有他的股份，所以做了很多私自调度资金、违规提供担保等理应向董事会汇报却没有汇报的事，在董事会毫不知情的情况下，向其个人所有的江苏天创提供了巨额借款和违规担保。

　　马志平的有关代理人则反映，是集中时段内的“三症并发”将“熊猫”拖入了窘境。

　　据这位代理人介绍，２００２年２月，为马志平提供委托理财服务的某证券公司发生危机、没钱还账，将市值约２．９亿元的股票转给了马志平。由于当时信贷政策较为宽松，为救出这一笔被股市套牢的资金，江苏天创向银行融资、并打款约５．０４亿元到马志平的“新时空投资”等公司，投资股票经营。这些资金调度集中发生在２００３年３月和６月，当时，江苏天创未向熊猫移动借一分钱。

　　２００４年５月前后，熊猫移动与江苏天创三症并发：一是自主研发的Ｘ７０款熊猫手机，本应４月１０日上市，但产品出现质量问题，直至８月下旬才开始上市。而生产该款手机的全部原材料采购已于４月１０日以前全部完成，占用３．７亿元资金达半年以上。

　　二是银根紧缩。５月－８月银行大量催收江苏天创贷款；而此时江苏天创的资金仍被股市套牢。江苏天创转而向熊猫移动求助。经熊猫移动董事会研究同意，熊猫移动向江苏天创提供借款，用于江苏天创向银行还贷。这一时期，江苏天创共向银行还贷４．３亿元，基本是靠熊猫移动提供的借款。

　　三是在发生上述资金问题后，马志平于２００４年８月，集中抛售其所持股票，仅收回资金２．６亿元，损失约５亿元。

　　这位代理人说，上述情节均有资金往来账目、银行还贷记录、股市交易记录、以及熊猫移动《董事会决议》等材料证实。

　　是马志平挪用资金，还是董事会集体决策？

　　熊猫危机的最大悬疑在于：熊猫移动巨额资金是怎样流入江苏天创的？究竟是马志平私自挪用资金的犯罪行为，还是董事会集体决策的结果？

　　熊猫集团在２００４年底的一份专题“报告”中称：“由于我们在与马志平及其天创公司合作中监管控制不力，大量资金被马志平挪用”，“马志平擅自扩大融资规模”，“私自用熊猫移动为天创公司的贷款担保”。

　　２００５年初，时任熊猫集团兼熊猫股份董事长李安建（熊猫移动前任董事长）、集团常务副总经理周振宇（熊猫移动现任董事长）、集团总会计师刘爱莲在接受采访时表示，熊猫移动为江苏天创提供违规担保，并向江苏天创提供发生额高达十多亿元的资金，均未通过熊猫移动董事会，董事会均不知情，都是马志平利用担任熊猫移动总经理的职务之便，擅自行事的个人行为。

　　然而，记者日前看到的６份熊猫移动的《董事会决议》表明，熊猫移动为江苏天创提供的贷款担保，至２００５年年初仍在期内的为４．６亿元。其中６笔、合计２．６亿元的贷款担保，是经熊猫移动董事会研究同意的，《董事会决议》均盖有熊猫移动公章，并有“熊猫”方董事会成员李安建、邓伟明、吴六林、周振宇等人签名；

　　另外一笔江苏天创于２００３年９月在上海银行外滩支行办理的２亿元三年期贷款，是马志平以其个人拥有的５个公司股权做的质押担保（具体包括：马志平所持熊猫移动４９％股权；所持江苏天创９０％股权；以及他在长恒实业、中桥百合、上海易美所持股权），未提交熊猫移动董事会讨论，履行的是司法公证程序。

　　记者看到的另外５４份熊猫移动《董事会决议》表明，在２００４年１月至１１月间，熊猫移动向江苏天创提供资金５４笔，资金发生额１２．１亿元。经记者查看，这５４份《董事会决议》，均盖有熊猫移动公章，并有“熊猫”方董事会成员李安建、邓伟明、吴六林、周振宇等人签名。

　　据查，熊猫移动公司第一届董事会成员为熊猫股份公司的李安建、邓伟明、朱立峰，和江苏天创的马志平、李新春等５人。此后“熊猫”方的董事会成员有所变动，熊猫集团的吴六林、周振宇２人先后进入熊猫移动公司董事会，但董事会代表比例一直为３比２，即由熊猫股份公司出３人、江苏天创出２人。

　　两本账为什么算不平？

　　据熊猫股份的上市公司公报披露，截至２００４年６月末，江苏天创共拖欠熊猫移动款额１３．９７亿元。２００５年初，熊猫移动被从上市公司中剥离，因此于４月２９日公布的熊猫股份２００４年年报未再披露熊猫移动进一步的债务情况。

　　熊猫集团公司在那份专题“报告”中披露的信息是：“目前（２００４年底）天创公司拖欠熊猫移动应收款项１６．８亿元。”

　　然而记者此前却看到了大相径庭的另一本账：

　　一是江苏天创的账册显示，截至２００４年１２月末，江苏天创对熊猫移动的应付款项为１３．０４亿元，其中货款７．４１亿元；其他应付款（借款）５．６３亿元。

　　与此同时，熊猫移动三年累计欠江苏天创“调价价保款”、“销售奖励款”合计５．２４亿元；广告费７８００万元；多开发票、多付货款约１．２亿元；三项合计达７．２２亿元。

　　二是截至２００４年末，江苏天创的库存熊猫手机目前为１４．１万台，价值约１．４１亿元。

　　有关人士分析认为：两家公司签订的货款回笼期限为三个月，而当时库存的价值１．４１亿元的手机货款一旦回笼，江苏天创对熊猫移动的应付款项就减为１１．６３亿元；再以熊猫移动欠江苏天创的７．２２亿元款项相抵冲，江苏天创实际欠熊猫移动的款项仅为４．４亿元。

　　记者发现，这一数字与熊猫股份上市公司公报披露的江苏天创欠款１３．９７亿元、以及熊猫集团在专题“报告”披露的江苏天创欠款１６．８亿元有极大的出入。

　　熊猫方与江苏天创方两本账为什么算不平？据有关人士介绍，根本原因在于有关方面对熊猫移动所欠江苏天创的巨额款项“忽略未计”。“我们双方是合作关系，怎么可能只有单向的债务？”江苏天创一位人士说。

　　据介绍，“调价价保款”是指熊猫移动应向江苏天创支付的“库存产品因价格下调而产生的价格补偿”。记者看到，熊猫移动三年来的“价保批准表”分三大本，总计有３４次、８５笔。“价保批准表”均盖有“熊猫移动公司销售部”公章，并有熊猫股份派驻熊猫移动的财务部经理孙华的签名。

　　据反映，按双方约定，熊猫手机的品牌宣传、广告投放费用应由熊猫移动承担。但为降低成本，熊猫移动让江苏天创为其垫付了７８００万元的广告费。为了做大上市公司的销售收入和利润，江苏天创还向熊猫移动多支付货款、并开具销售发票约１．２亿元。江苏天创的一位工作人员说：“为了熊猫的账面漂亮，业绩突出，天创公司简直成了他们的垃圾箱，他们不能出、不想出的成本，都由天创出；他们不能做、不想做的烂账都往天创的账上挂。到头来却只算我们欠他们的钱，两本账当然算不平。”

　　２００４年１２月２１日午夜，马志平、周振宇等三人正在位于南京市鼓楼附近的一个茶馆喝茶，马志平被南京警方带走，随后被警方监视居住。今年６月２１日，南京警方以涉嫌“虚报注册资本犯罪”将其刑事拘留。３７天后，南京市检察院批准将其逮捕。随着案件调查的进一步深入，围绕熊猫危机的是是非非、悬疑种种，终将一一破解。（完）

(责任编辑：胡立善)