○ 总策划 尚鸣

　　过去的几年，投资与出口两个轮子高速运转，创造了令人艳羡的中国经济增长。

　　年初以来，对中国经济增速下滑的担忧开始被全球资本和商品市场所讨论,“中国概念”开始褪色,一些国际证券机构劝导自己的客户渐进地卖出中国概念的股票。

　　进入五月，上半年经济运行的一些重要数据相继出炉。宏观经济数据中上行和下行力量并存，既有显现“热”特征的指标GDP、房地产投资；又有显现“冷”迹象指标的银行贷款、工业企业利润和过快增长的企业产成品库存。

　　以中国经济增长的引擎广东、上海、浙江为例，广东省省长黄华华在5月12日全省经济运行分析会议上，历数了“几个不可忽视的问题”：工业增速明显放缓，企业效益下降；煤电油运全面紧张，特别是电力供求矛盾十分突出；固定资产投资增速较慢；金融机构贷款增速回落；部分地区的经济增长速度放缓。

　　在广东经济显现低迷迹象的同时，上海的经济增长也出现了“比较严峻的局面”。从上海市的工业生产来看，上半年的回落非常明显。工业增加值从1月份的20.20％下降到5月份的7.60％，最令上海忧虑的是固定资产投资增速的大幅回落：固定资产投资同比增幅从1月的22.50％下降到5月的1%，几近零增长。

　　浙江经济在全国经济中具有先行性特征，对于全国经济的走势具有一定的预示作用,从2005年初开始，浙江经济增长步伐开始大幅放慢,企业效益也开始大幅下滑，出现了1998年以来的首次负增长。

　　从主要经济统计指标看，一方面今年上半年国内生产总值增长9.5％，增速与2003～2004年持平，继续维持较高的增长速度；另一方面市场物价走低，部分工业消费品价格不断下跌。一方面，工业快速增长、工业产品销售率提高；另一方面工业企业盈利水平下降，亏损额增加。再看判断经济增长的另一个重要指标，FDI也连续两个月下降。5月FDI同比下降22％，4月下降27％。

　　中国经济走势扑朔迷离，各种矛盾的经济信号交织在一起，混沌不清，似乎又走到了一个难以判断的十字路口。面对这一复杂局面，如何判断当前中国宏观经济？中国经济已放缓还是将继续平稳较快增长？通货紧缩是不是已经到来？对房地产的调控是否已经到位？宏观调控下一步怎么走？出现了不同的声音。

　　认为中国经济出现减速的一个重要根据是出口增长放缓，另一个重要根据是抑制投资增长偏快,尤其是调控房地产市场,会令投资需求下降,导致经济增长减速。而国家统计局就下半年经济走势对60位研究宏观经济的学者调查显示，60位学者中的大多数认为中国经济增长仍处于平稳、较快的增长期。认为经济不会急速下行、出现通货紧缩，他们判断经济在明显“退烧”但不会滑向低谷。

　　中国经济是否下行，到底是看GDP，看CPI，看房地产，还是看政府的决策？专家、学者、政府官员、国际金融机构判断不一。专家们争论的背后，其实涉及到判断经济走势的标准问题。通常情况下，消费、投资和进出口都是重要的指标，被喻为”三驾马车“。但是中国的实际情况，远比这些简单的指标要复杂得多。为此，本刊围绕如何判断中国经济走势，对方方面面的专家进行了专访，汇聚成本期封面文章，力图给读者提供判断、认识中国经济发展趋势的新视角。

(责任编辑：李淑琴)