张裕A（000869）今日披露了2005年上半年的业绩报告，报告显示，张裕今年上半年的主营业务保持了持续稳定的发展，葡萄酒、白兰地、保健酒和起泡酒等主要产品销售收入均实现了不同幅度的增长，主营业务收入达到9.107亿元，净利润达到1.377亿元，分别比上年同期增长39.72％和48.38％。

    虽然张裕今年上半年净利润同比有大幅增长，但该盈利增长主要是得益于营业收入的增加，其主要产品的毛利率则同比没有太大变化。其中，葡萄酒产品的主营业务收入为6.839亿元，同比增长74.10％，但成本增长到2.332亿元，同比增长68.53％，葡萄酒产品的毛利率为65.90％，同比仅增加2.15个百分点。白兰地产品的主营业务收入同比增长21.55％，成本则同比增长21.10％，因此毛利率仅增长0.23个百分点。

    张裕认为，今年上半年对盈利能力产生较大负面影响的主要是营业费用的大幅增长，特别是广告费增长88.78％，远高于主营业务收入增长幅度，从而影响了当期利润。但考虑到广告宣传存在一定的滞后效应，张裕认为广告投入将有力地拉动公司下半年以及今后销售收入和收益的快速增长。

(责任编辑：吴飞)