至本周第二批股改试点公司已全部完成了对价方案的表决,我国证券市场具有历史意义的股权分置改革试点工作进入了尾声,接下来股改将在1300多家上市公司中全面展开,一轮更大规模的“股改运动”将全面提速再掀高潮。
两批试点从提出到完成历时四个月,然而管理层股改心切,用最快速度完成股改,让中国股市最快速度进入一个新阶段,已成市场共识。综合市场各方的意愿,股改的全面提速可能从如下几个方面展开:
一、在股改各阶段程序上缩短时间。在二批试点中,有上市公司从公告参与股改试点到预案的出台整整花了四个星期,这四个星期中主要进行“拜票”活动,与中小股东进行沟通。而与此同时,公司股票也处于长期停牌状态,市场效率受到很大影响。鉴于此,在未来股改全面推开时,这个阶段可能要大幅缩短,有可能缩短到一周甚至于更短的时间。至于与流通股东的沟通,可分散到日常的上市公司投资者关系管理的工作中去。此外,网络投票时间也可能大幅缩短,不搞五天制,由上市公司自行决定。通过这种缩短每一个阶段的时间规定,来加速推进股改,否则的话,各地提出的一年完成本地区股改就难以完成任务。
二、在对价博弈中,将H股和B股股东边缘化,引进协商机制。在目前两批试点公司中,没有一家含B股和H股的公司,这个问题的处理难度很大。尽管新的规则还未出台,但专家们的言论在投石问路,即H股股东不进行对价,而B股则具体问题具体处理,但绕不过去的一关则是股东大会,如B股和H股股东不获对价,则股东大会如何开?然而专家们出主意了,不开股东大会,召开股东协商会议,这样就可规避B股和H股股东,真是天无绝人之路,股改是硬道理,其他的都要让路。
三、用机制创新来对付“疑难杂症”。由于中国股市十年沉疴已久,疑难杂症比较多,比如法人股股东有失踪的,有名实不符的,有卖到私人手中的,还有大股东巨额占款的,更有一大堆ST、PT公司,名为上市公司,实为挂牌的是背一大堆债务的。此类五花八门的疑难杂症,专家们建议用机制创新的方法,说白了就是用一些特殊方式来啃下这些硬骨头。专家们甚至提出用“郑百文”的方式来解决问题,“郑百文”的资产重组当年曾被市场抨击,如今可能成为榜样了。
股改“运动”将正式拉开帷幕,市场的空间被激发起来,这是一个机会和风险并存的G时代,投资者要有心理准备。
网友精彩评论:
股权改制与集体自虐
中国股市曾经像是一间气氛诡异、密不透风的暗室,善良的股民在密室里没有少受鞭笞之苦。庄家、黑嘴、恶意违规的上市公司,就是谙练于板子规则的一帮子主仆。好在大家都已经习惯了这样的气氛。现在密室终于打开了一道公正与效率的大门,许多小股民却反倒不适应新鲜的空气。流通股东尽管手里攥着表决权,临到表决之时,却又不想知道表决行为与自己真实意愿有何联系。原因没有别的,是因为时至今日,人们还无法忘怀密室里的板子…[全文]
股市涨跌的关键把握在谁手中
目前的很多非流通国有股企图从股改中捞一票的想法,属于一种一相情愿的单相思,因为他们的赢余那么巨大,最终谁来买单?是千疮百孔、语哭无泪的流通股东吗?还是财大气粗的国家?如果是前者,希望显然会落空;如果是后者,那也只不过变了个戏法,把国家的财富从坐手换右手而已…[全文] (责任编辑:陈晓芬)
|