第一证券 楼栋

　　一、 利好消息聚焦。

　　（一）、业内人士透露，有关再融资新的规定正在讨论当中，相关政策可能将于适当时机出台，其中若干关键条款可能将有重大改变。　再融资政策的变化可能集中在两点。第一点在财务指标上，原有再融资法规中关于近三年净资产收益率必须在6%以上的硬性条款可能被降低。第二点在融资规模上，有关超额配股的规定可能将被取消。在现有条款中，如果大股东全额认购应配股部分，则上市公司可超越10：3比例超额配股。如果将来配股，上限只能是10配3。

　　点评：主要集中在两个方面，一是再融资和股改有挂钩趋势。目前的一些条款或者修整或者废除。二是，融资更加市场化，而非审批制度的延伸。

　　（二）、股权分置改革的全面展开似乎不仅仅取决于证监会。来自国资委的消息称，九月中旬左右，国资委将出台相应的股改指导意见，这个意见将略晚于证监会的股改指引。此后，各地国资委及上市公司的方案才开始全面上报和审批。

　　点评：股改从来不是一个机构的事情。证监会和国资委之间也是存在一定博弈的。作为大股东的代表，国资委的态度对于股改的整体进程影响巨大。

　　（三）、宝钢权证即将在8月22日于上海证券交易所挂牌上市。记者获悉,上海证券交易所已将宝钢权证开盘参考价确定为0.688元。

　　点评：目前的0.688元只是一个理论参考价，最终的价格当然是集合竞价产生。但是需要注意的是，不要中小板当初过度投机的一幕在权证市场上演。

　　二、 利空消息聚焦。

　　（一）、股改启动上海本地股行情，基金当旁观者。

　　点评：股改启动之后，上海本地股表现异常突出。但基金整体上仍没出现大幅动作，这也令不少投资者感到迷茫，在主线力量没有出现之前，基金就特别值得依赖。

(责任编辑：吴飞)