宝钢权证能否重新点燃做多激情

北京首放

股指依旧波澜不兴，但本栏上周末重点推荐的新能源概念股空港股份(行情,论坛)（600463）再次得到市场的高度认可，今日盘中很长时间都封于涨停板，同时换手积极，明显得到增量资金的关注。空港股份（600463）强劲的攻势再次证明了本栏对市场热点的精准把握能力以及对领涨龙头的良好捕捉能力。今日空港股份（600463）股价一举突破6月份的整理平台，并成功突破半年线的压制，中线上升空间被有效打开，量价配合理想，后市仍有望继续强势上行，建议对该股进行跟踪关注。

今日市场关注的最大焦点非宝钢权证莫属，在没有金融衍生品种的今天，这是一个重大突破，宝钢权证承载了市场太多的期待。而宝钢权证上市首日的表现也没有让市场失望，1.263元的涨停板开盘价也成为最终的收盘价，虽然这个价格明显高出市场的普遍预期，但无疑宝钢权证的高调上市给市场注入了一股新的活力，让几天来略先沉闷的盘面多了一大看点。上周四大盘一根放量长阴线使股指的短期技术形态遭到破坏，多方士气受到一定挫折，现在宝钢权证高调上市，能否重新点燃做多激情而促成大盘发动新一轮攻势呢？这个问题其实可以分解为以下两个主要问题：

问题一：宝钢权证财富效应有多大？

今日宝钢权证的表现的确可圈可点，早盘宝钢权证就以涨停板的价格开盘，随后多空经过短暂的争夺，部分获利盘选择了兑现出局，但这个争夺仅在4分钟之内就见了分晓，超过1亿份的买盘将权证价格牢牢封死在涨停板上，知道全天交易结束。宝钢权证上市之初受到热烈追捧这是市场早有预料的，但出现今日如此强劲的走势也大大出乎很多投资者预期。从权证全天成交1.39亿份，换手率高达35.88%可以看出市场对宝钢权证首日定位存在严重分歧。

宝钢权证虽然表现出强烈的上攻欲望，但很显然，这一金融衍生品的财富效应并没有得到市场广泛的认同，连与其联动性最高的宝钢股份也没有做出积极的响应。宝钢股份早盘只只略作冲高，盘中最大涨幅为2.60%，随后便一路走低，收盘时仅上涨1分钱。按照正股与权证的关系分析，权证价格应该受正股的价格波动影响，即宝钢股份的价格走势影响到宝钢权证的价格走势，权证的获利机会在于宝钢股份价格的上涨和自身的杠杆效应，而指望宝钢权证的价格暴涨来推动正骨即宝钢股份价格同步上扬是缺乏理论根据的。

同时，由于宝钢权证的规模不大，只有3.877亿份，同时价格低廉，流通市值不足5亿元，能够容纳的资金量有限。而宝钢股份目前流通市值超过200亿元，并且大部分流通股集中在基金等机构手中，这部分资金不会因为宝钢权证的价格波动而改变原有的操作策略，场外资金想要通过操纵权证价格而达到在正股上获利的目的很难实现。

综合上面分析，我们认为宝钢权证作为一个金融衍生品种上市交易具有重要的历史意义，在最初一段时间内出现疯狂炒做的概率也非常高，但其财富效应更多的是体现在自身上，即单一品种的独立行情，其财富效应对整个市场的示范作用将会比较有限。

问题二：发动二次攻势时机是否成熟？

大盘若要发动新一轮行情无疑需要板块热点和成交量的有效配合，目前来看，这两个条件都还不够成熟。从大盘成交量来看，上周四的长阴线创出年内最大跌幅的同时也放出了年内的成交天量，随后两个交易日大盘成交量渐次明显萎缩。而在1165点上方留下了数量可观的短线套牢筹码，这些短线套牢盘将成为大盘下阶段的一个重要技术压力来源，因此，突破前期高点必须得到成交量的有效配合，但是很显然，目前多方元气还没有彻底恢复，大盘再度急剧放量难度不??/p>

从板块热点方面分析，随着股改题材股的炒做逐渐降温，前期最为活跃的领涨板块开始退潮，今日氯碱化工(行情,论坛)、轮胎橡胶(行情,论坛)等还一度攻击跌停板，而新的领涨板块还没有形成，今日两市虽然有多只股票报收涨停板，但主要还是个股行情，并不具备明显的板块效应。也就是说，目前多方主力还没有找到新的能够凝聚人气的主攻板块来带动股指再度有效走强，最近两个交易日股指虽然都收出小阳线，但这更象是对上周四长阴跳水的技术反抽，上证综指半年线的支撑力度有多大尚待观察。

与此同时，目前已经进入上市公司中报披露的尾声阶段，大量的绩差股将集中公布业绩，这将不可避免的给大盘带来压力，对此投资者也应当有所防范。因此，在当前市场环境中上市的宝钢权证虽然短期内在投机性资金炒做下有可能出现持续火暴，但对整个市场和大盘的积极作用有限，不能对其期望过高。

首放证券网：www.shoufang.com.cn

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

(责任编辑：陈晓芬)