周二市场的热点围绕股改指引预期展开炒作,以上海本地股为代表的含B股的A股、以中国石化行情,论坛)为代表的含H股的A股,以及ST板块纷纷呈现强势上涨趋势,短期以上板块仍有涨升潜力,值得关注。

    股改指引方向明确

    《指导意见》对股权结构比较复杂等存在特殊情况的上市公司股权分置改革,也给出了指导性意见。意见指出,"股权分置改革是解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题,对于同时存在H股或B股的A股上市公司,由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。"《指导意见》首次明确了股改补偿对象的范围,这意味着B股和H股基本上将排除在股改范围之外。含H股或B股的A股上市公司,在解决股权分置问题时,非流通股股东只是向A股股东买在A股市场的流通权,不必向H股股东和B股股东支付对价。从中我们可以看到,那些流通A股占总股本比例越小的公司,未来所取得的全流通对价比例可能会比较高。

    在我们的数据统计中,两市83家含B股的上市公司中,流通A股占总股本比例越小,市场当中受到追捧的程度越高。比如氯碱化工行情,论坛),流通A股占总股本的比例只有2.39%,轮胎橡胶行情,论坛)该比例也只有2.57%,难怪近期市场针对上海本地股展开大幅炒作。两市含H股的31家上市公司中,同样存在这样一个规律,流通A股占总股本比例越小,市场当中受到追捧的程度越高,宁沪高速行情,论坛),流通A股占总股本的比例只有2.98%,中国石化行情,论坛)流通A股占总股本的比例只有3.23%,华能国际行情,论坛)该比例也只有4.15%。显然,在股改指引披露后,市场按此规律炒作的意图会更加鲜明,投资者跟风炒作力度可能会逐步加大。

    绩差股脱胎换骨

    另外,在股改指引中提示,对于绩差公司,鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题。预计未来较长的一段时期内,绩差公司的重组将大规模展开,不排除一些绩差公司在获得大股东的优质资产后,公司质地将获得大幅的改善,这也是近期ST股纷纷活跃的一个重要刺激因素。ST丰华行情,论坛)(600615)累计20多个涨停,也暗示了股改预期下公司大重组的可能。我们预计,低价超跌绩差股在后市还有反复活跃机会,在严格控制风险的情况下,投资者可对半年报业绩风险已释放的个股适当关注。

(责任编辑：吴飞)