经过近三周的下跌整理,股市上涨和CPI反弹对交易所债券市场的影响逐渐被消化,主动性抛盘明显减少,行情开始慢慢恢复,但市场信心受到较大打击。银行间市场方面依然是波澜不惊。

    昨交易所回购利率回升趋势明显,显示股市上涨过程中,机构对资金需求不断增加。

    自年初以来,债券市场行情火爆异常、创新举措不断,近期却突然变得出奇的平静,平静得让人有些不适应,没有人谈论涨,也没有人谈论跌,耐不住寂寞的人到处打听有什么信息,但最后恐怕还是空手而归。

    其实市场就是这样,市场力量由不均衡到均衡,经过量变到质变,再从均衡到不均衡,行情随之涨跌震荡。眼下债券市场正处于力量均衡时期,虽然市场资金依然充裕,但资金面左右债券市场走势的作用在下降,其他因素对市场的影响力逐渐上升。债券收益率过低、发行量不断加大及宏观数据的不确定性等因素,对债市进一步上涨有较强的抑制作用,如果没有政策等外力推动,行情难有大的波动。

    债市的滞涨还表现在对利好已不再如前期那么敏感,普通利好已不能刺激起人们再次大幅做多的欲望；相反,投资者更多的是在等待卖出时机,表现的是对利空越来越敏感,稍有风吹草动便有主动抛盘。

    不均衡代表着波动、风险、机遇以及活力和挑战,我们等待着债券市场力量的再次不均衡。