随着第二批股改试点工作的尘埃落定，市场对G股的追捧热情略有降温。从本周市场情况来看，多数G股出现短期头部特征，上涨动力明线匮乏。新近恢复上市的G传化、G苏泊尔仅能维持横盘走势，表现强差人意。尤其令投资者失望的是G鑫富、G海特自股改结束恢复挂牌交易以来非但没能走出类似G传化的强劲填权行情，反而陷入跌跌不休的下降通道。可见，中小板G股神话已经到了崩溃边缘。

　　同时市场中另一股新生力量正在崛起，这点敏感的投资者可以从本周大量上海本地股尤其是小盘上海本地股的集体涨停中嗅得先机。支撑小盘上海本地股涨停力量只有两个，其一是管理层对上海本地股的强力支持，其二是投资者对非流通股股东支付高对价的预期。

　　8月初，上海市政府在积极落实国务院资本市场改革发展座谈会上明确指出上海本地上市公司股权分置改革工作力争用一年左右时间基本完成。 由于具有明确的股改时间表，上海本地股爆发第一次整体上扬行情，部分龙头品种轮胎橡胶、氯碱股份短期涨幅超过200%，显示了良好的赚钱效应。本周五部委联合颁布《关于上市公司股权分制改革的指导意见》,这标志股权分置改革试点圆满结束,接下来将进入下一阶段即股改全面铺开的阶段。受此鼓舞，上海本地股再度狂飚，连续两个交易日10余只个股全面涨停。由于投资者普遍预期非流通股与流通股数量相差悬殊的公司在股改过程中，非流通股股东将获得较好的对价支付水平。鉴于此，上海本地股当中的小盘股尤为博得投资者欢心，抢权行情甚为凌厉，准G股行情由此深入人心。

　　从小盘上海本地股行情演绎的特点来看，两市中唯一能与其相比并论的板块只有中小板。首先两者都具有明确的股改时间表，早在7月初，深交所总经理张育军便明确表示中小板公司将率先完成股权分置改革。并在7月中旬，尚未参加股改的40家中小板企业向深交所提交了股改初步方案，市场预期中小板的股改将在今年下半年全部完成。这与上海本地股在一年内完成股改的时间表还要提前。其次，两者都具有小盘概念，由于中小板容纳的企业大多数为中小企业，流通盘大多为3000万股左右，为两市小盘股最集中的板块。而此轮上海本地股的爆发正是集中在流通盘为3000万股左右的个股身上。最后中小板同样具有股改对价支付水平高的预期。从第二批参与股改试点改革的个股来看，中小板的平均对价水平为10送3.78，远高于两市其他板块。由于中小板股权结构清晰，公司质地良好，具有股改的先天优势。在此基础上，投资者可对中小板后续的对价支付水平可看高一线。

　　从上海本地股和中小板行情的高度相关性来推测，下一个爆发准G股行情的场所非中小板莫属。虽然中小板受到政策的支持而有望成为股改急先锋，但中小板并不是铁板一块。由于中小板大多采取直接送股的方案，该方案特点具有简单明了，易于被投资者接受等特点。预计剩余40家公司也将采取该类方案。而直接送股对价方案的优劣性主要取决于流通股东和非流通股东的力量对比。如果非流通股东所占股份比例在70%以上，往往能够取得较好的效果，投资者不妨中线关注大族激光、思源电气、三花股份等存在实施高对价方案基础的个股。

(责任编辑：张雪琴)