编者按上市公司中报披露已落下帷幕，截至8月31日，除南京中北、明星电力及＊ST花雕外，沪深两市1386家上市公司均按时完成了2005年半年报披露工作。统计数据表明，2005年上半年上市公司整体盈利能力仍保持增长，但受制于煤炭、电力和石油等瓶颈行业以及部分生产资料价格的大幅上升，上市公司的业绩增长势头放缓，每股收益等指标略微下滑。本报从今天起推出“透过中报看行业”系列述评，通过对银行、能源、房地产、钢铁和汽车等行业上市公司中报的盘点，从而反映出这些行业在宏观调控中的景气状况。

　　在当前宏观调控形势下，由于受种种因素的影响，企业贷款有效需求增速下降，企业信用风险开始暴露，人民币升值预期和汇率形成机制改革使得我们更加重视防范汇率风险问题，国有银行改革步伐加快，外资银行的人民币业务市场份额不断扩大，同业竞争进一步提速，尤其是各上市银行面临的资本约束，使其业务在快速发展时，受到一定程度的影响。

　　在刚刚结束的上市公司中报披露中，5家上市银行的中报从不同角度反映出宏观调控及金融环境的变化给银行经营带来的影响。具体来说，上半年国内经济金融运行复杂多变，出现了工业产值增长和企业利润增长、内需和外需、M1增速与M2增速、货币市场利率和信贷市场利率相背离的现象，银行经营面临的风险由此进一步加大。主要表现为在宏观调控影响下，企业产能过剩、库存上升现象更加突出，信用风险加速暴露，而宏观调控和直接融资渠道拓宽等多重因素，又使各家上市银行贷款有效需求增速放缓。特别是今年上半年我国金融运行出现了“宽货币、紧信贷”局面。随着利率市场化步伐的加快，利率风险不断加大，对贷款及存款定价能力、风险识别能力的要求进一步提高。同时，受人民币升值预期和随后的汇率形成机制改革影响，汇率风险开始显现。加上几大国有商业银行纷纷注资、剥离、股改、上市，同业竞争进一步提速，上市银行遇到了前所未有的经营压力。

　　统计数据显示，截至2005年6月底，在沪深两市上市的5家银行总资产达22106.65亿元，存款余额总计为19175.22亿元，贷款余额为14509.06亿元。

　　除工、农、中、建四大银行外，今年上半年，我国股份制银行资产和负债同比分别增长了21.1%和20.4%，比整个银行业增长分别高出5.1和4.8个百分点。而在上海上市的浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行的资产、负债、贷款、存款分别增长了23.14%、24.36%、22.82%、27.54%。在深圳上市的深发展自新桥入主后，该行各项经营指标已出现好转。深发展在资产、贷款、存款等方面比年初分别增长3.04%、7.25%、5.3%，共实现利润13.34亿元，比去年同期增长12.76%。

　　今年前6个月，浦发银行主营业务收入共计103.04亿元，实现税前利润17.74亿元，与去年同期相比净增4.87亿元，增长37.84%；实现税后利润11.03亿元，增加2.3亿元，同比增长26.27%。华夏银行净利润为6.398亿元，同比增长29.17%；主营业务利润10.39亿元，同比增长18.47%。

　　民生银行营业收入112.4亿元，实现税后利润12.68亿元，比去年同期增长16.03%。招商银行经营利润(扣除资产准备支出前利润总额)增长20.35%，净利润增长26.40%。在业务规模超越股份制银行整体的同时，沪市的4家上市银行的经营业绩基本也保持了大体相同或略高一些的增长速度。其中，主营业务收入和净利润分别增长28.6%和23.97%。

　　在取得骄人业绩的同时，5家上市银行中的大部分银行不良资产比率出现了不同程度的下降。据中报显示，浦发银行不良资产余额下降到73.16亿元，下降的主要原因，一是上半年核销了4.74亿元不良资产，二是新增不良资产得到了较好的控制。由于不良资产余额较去年底下降，浦发银行的不良资产比率由去年底的2.45%下降到今年6月末的2.15%。招商银行不良资产余额从去年中期的95.62亿元上升到今年6月底的116.39亿元。由于贷款规模扩张等因素，招商银行不良资产比率由去年底的2.87%下降到今年6月末的2.57%。民生银行在核销3.60亿元的基础上，上半年不良资产余额上升到46.72亿元。由于不良资产余额持续上升(扣除核销部分)，民生银行不良资产比率由去年底的1.31%升至今年6月末的1.44%。华夏银行的不良资产较去年底下降了7.59亿元，为64.14亿元，主要原因除核销5.34亿元外，还得益于不良资产中次级贷款和可疑类贷款绝对规模的下降。深发展的不良贷款率则从年初的11.41%下降到6月末的10.74%。

　　虽然不良贷款率有所下降，但大多数上市银行的不良贷款额却出现了不同程度的上升，这不能不令人担忧。此外，大多数上市银行资本充足率已接近8%的监管要求的最低水平，浦发银行、华夏银行、民生银行和招商银行资本充足率分别为8.24%、8.41%、8.05%和9.27%。深发展资本充足率仅为3.14%，远远低于监管要求。

　　由于上市银行的快速发展遇到资本约束的困扰，因此，各上市银行补充资本需求自然很强烈。各银行除发行次级债补充资本外，浦发银行已计划增发不超过7亿股A股，并在中报里表示将发行40亿元次级债。华夏银行也早有增发不超过8.4亿股A股的发行方案。民生银行更是一直准备发行H股。招商银行则由于在去年11月发行了65亿元的可转债，资本充足率略高一些。

　　由于股权分置改革等政策因素，今年以来，A股市场发行基本处于停滞状态。没有完成股权分置改革的上市公司无法进行股权融资。根据最近发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，进行股权融资的前提条件是必须要先完成股改。这意味着对补充资本金有强烈渴求的上市银行必须尽快出台股改方案。民生银行已表示，将根据国务院及有关监管部门的统一部署，积极开展股权分置改革的准备工作。而浦发银行也正积极与各大股东进行沟通，争取早日解决股权分置问题。

(责任编辑：田瑛)