第一证券 楼栋

　　一、 利好消息聚焦。

　　（一）、上市公司股权分置改革业务操作指引，添两项规定动作。

　　点评：上交所已经正式颁布股改业务指引，另外增添了两项措施。一、有关部门需事先有相关的批复性文件，方可进入上交所设定股改程序。二、对流通股股东的承诺要事先找好担保方。

　　（二）、60亿美元的QFII新增额度审批工作已开始启动。记者昨日从恒生银行获悉，该行前一日已经接到国家外汇管理局的批复，获准追加QFII投资额度5000万美元，从而使其QFII投资额度由原来的5000万美元增至1亿美元。这也是QFII额度扩容之后首家获得新增额度的境外机构。

　　点评：与境内基金的不作为对比，QFII进场的力度和热情都十分高涨，不但积极投身股改个股中，还在持续增加资金额度。而国内基金则多数谨慎对待，羊群效应非常明显。

　　（三）、作为中央政府集中社会保障资金的机构,全国社保基金的投资状况一直受到市场高度关注。而已有的数据显示,今年第二季度全国社保基金在A股市场的动作确实较大。据聚源数据的最新统计,截至二季度末,全国社保基金理事会对外委托和自理的14个投资组合合计换仓近四成。在股改试点启动前后的四、五、六月间,全国社保基金的持股变动十分引人关注。

　　点评：设备资金充分的换股操作对市场的影响非常明显。从目前的仓位和所持个股体现的投资思路来看，设备基金的进场态度还是相对积极的。

　　二、 利空消息聚焦。

　　（一）、国务院国资委昨日公布实施《企业国有产权无偿划转管理暂行办法》。今后，企业的国有产权或实物资产若要被无偿划转，除权属必须清晰外，还须符合划入方的主业及其发展规划。同时，划出方应通知企业债权人，并制订相应的债务处置方案；对于被划转企业的或有负债也应制定妥善解决方案，否则均不能实施无偿划转。

　　点评：国资委适时的表态非常重要，逃避债务式重组显然是短期行为，受到伤害的最终还是国有资产。这也是公司法和证券法后市需要加强之处。

(责任编辑：吴飞)