摘要：在利率升值周期内，虽然理论上固定利率房贷对银行的好处明显，但是从技术和市场外部条件考虑，我国推出固定利率房贷时机还不成熟。主要的操作瓶颈表现在三方面：一是固定利率对我国银行的风险定价和精算能力是一个极大的挑战；二是银行目前缺乏相应的期权等金融产品来分散利率变化的风险；三是没有足够数据表明，贷款购房者能接受固定利率。

　　中国光大银行办公室对外透露，该行已向监管部门递交了推出固定利率住房抵押贷款的申请材料。这是自央行表示“可以考虑让商业银行推出固定利率房贷”后，首家向监管部门递交相关申请的银行。目前商业银行执行的个人住房贷款利率是浮动利率，如果央行改变贷款利率，银行和贷款购房者将在下一年度执行新的利率。

　　目前我国贷款利率较低，房贷利率浮动制给银行带来的风险体现在两个方面：第一，我国正处在加息周期，未来加息的预期很明显。一旦利率提高，还贷成本也将水涨船高。由于对客户提前还贷收取违约金有争议，购房者如果提前还贷，将造成银行收益实质上减少。此外，提前还贷将导致银行长期贷款的比例大幅下降，贷款结构失衡。第二，如果利率升幅过大超过购房者的偿付能力，房贷形成不良的风险将大大增加。

　　理论上房贷利率固定化将很好地避免上述风险。但是因为固定利率的定价能力、研发以及对远期利率的判断对银行的要求较高，目前除了光大银行等个别银行打算采取固定利率外，其他银行对此都持十分谨慎的态度。

　　银联信评述：

　　具体来讲，固定利率的风险主要包括以下几个方面：

　　第一，实行固定利率的关键在于风险定价能力，就是说银行必须能准确地预测未来利率的变化趋势，然后锁定一个购房者能够接受的利率水平。在利率升值周期内，利率应该定的高一些，但银行为了避免风险而定价过高，购房者可能不会接受。如果定价过低，银行相对实际的利率变化水平，收益也将减少。更大的风险在于，没有人能够确定加息周期将持续几年，例如我国经济出现通货紧缩，央行可能下调贷款利率，固定房贷会带来更多损失。因此银行一般采用短期固定利率房贷（通常是五年）避免长期利率变化风险。固定利率对我国银行的风险定价能力无疑是一个极大的挑战。

　　第二，银行缺乏相应的期权等金融产品来分散固定利率的风险。鉴于风险精算和定价的高难度，在发达国家的金融市场，一般有利率期权产品和利率远期可以使银行规避利率变化带来的风险。在我国金融衍生物欠缺的情况下，贸然推出固定利率房贷，银行信贷风险将大大增加。

　　第三，贷款购房者能否接受固定利率。固定利率房贷，从本质上看是银行规避风险和丰富金融产品的手段，对普通购房者的实质性利好极少。从某种角度上考虑，固定利率只是减少了普通购房者对贷款风险的预测和担忧，而不是降低了风险本身。目前由于固定利率期限过短，购房者对此是否有兴趣，也没有足够的数据支持。

　　不过，对发达国家的市场调查显示，在荷兰、法国，加拿大等国的大多数购房者倾向用固定利率贷款。看来消费者还是希望通过固定利率避免对利率变化的担忧以及风险。但在发达国家，银行可以通过丰富的期权对冲产品降低风险。

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(责任编辑：任宁)