公司拟以公积金转增实施补偿,相当于每10股送3股

    股改如果顺利完成,将为民生银行(行情,论坛)的 H股发行创造条件,进而提高其已接近政策底限的资本充足率

    民生银行(行情,论坛)今天公布的股权分置改革说明书显示,该行将以公积金转增的方式对流通股股东实施补偿,相当于每10股送3股。至此,民生银行(行情,论坛)成为第一家进行股权分置改革的上市商业银行。

    民生银行(行情,论坛)股改的具体方案是,以实施股权登记日收市后总股本为基数,用资本公积金向全体股东每10股转增股本1.55股；参加本次股权分置改革的全体非流通股股东将可获得的全部转增股份约673578944股作为对价,按方案实施股权登记日在册的各流通股股东当日所持流通股股份数占流通股股份总数的比例,支付给流通股股东,以换取其持有的非流通股的上市流通权。

    现行方案最具操作性

    民生银行(行情,论坛)有关人士透露,民生银行(行情,论坛)的股权分置改革工作已经酝酿2个多月,之所以采取公积金转增的方式,是由于民生银行(行情,论坛)法人股权存在着散、多、杂的特殊情况,同时法人股权中有20%处于质押和冻结的状态,因此用公积金转增的方式对流通股股东实施补偿是目前最可操作的方式。据了解,民生银行(行情,论坛)确定这一对价首先参照了境外全流通市场可比公司的情况测算出股改后合理市净率倍数区间,并以此计算股权分置改革完成后在股本不变情况下公司股份的合理价格,将该价格与目前公司流通股的价格之间的差额作为应支付的流通权对价价值。

    从民生银行(行情,论坛)的2004年年报和2005年半年报来看,该行的资本充足率很低,已经接近了政策底限,直接影响到公司的业绩和未来的发展规模。因此,民生银行(行情,论坛)的股权分置改革已经是迫在眉睫。因为股改不完成,接下来该行的 H股发行工作就无法进行,就无法提高公司的资本充足率,该行的业务发展将受到制约。对此,民生银行(行情,论坛)方面表示,全体非流通股东已签署相关协议一致同意参加本次股权分置改革,已经显示了对股改和公司发展的支持。值得一提的是,民生银行(行情,论坛)非流通股股东承诺,自公司股权分置改革方案实施之日起,非流通股股东所持原非流通股股份在十二个月内不得上市交易或者转让。另外,在股权分置改革方案实施前持有民生银行(行情,论坛)股份总数百分之三以上的非流通股股东还承诺,在上述限售期届满后的至少十二个月内,其所持原非流通股股份不上市交易。

    独董认为方案有利于稳定

    民生银行(行情,论坛)一位独立董事表示,公司股权分置改革的实施,符合资本市场改革的方向,解决了公司股权分置这一历史遗留问题,有利于改善公司股权结构,有利于形成公司治理的共同利益基础,改善公司治理结构,有利于公司的长远发展。该方案兼顾了非流通股股东和流通股股东的利益,有利于维护市场的稳定,公平合理,不存在损害公司及流通股股东利益的情形。股权分置解决后,民生银行(行情,论坛)可以通过多种渠道再融资,继续保持稳健的发展态势,这无论对于流通股还是非流通股,都将是双赢的格局。

    值得注意的是,按照《公司法》规定,公积金转增股本须经公司股东大会批准。由于此次公积金转增方案是民生银行(行情,论坛)股权分置改革方案对价安排不可分割的一部分,股权分置改革方案对价安排与公积金转增互为前提,民生银行(行情,论坛)董事会还将举行临时股东大会,合并表决公积金转增及对价安排方案。

(责任编辑：吴飞)