作者：高翔

　　股改在昨天全面铺开。

　　早在8月中旬市场便苦苦期待这一利好，一些机构也认为全面股改将是行情发生转折的一个契机。然而，这一迟到的利好却未能给市场带来刺激，以至于昨天市场以小跌1.41点结束了一天的交易。

　　没有一只股含B股或H股

　　“上周日下午公布名单在意料之中，但名单上的公司却是意料之外。”一位从上周四就开始等待名单的私募基金经理不无遗憾地对记者说。在其新近为股改专门构建的组合中，只有西山煤电(行情 - 留言)一只股票榜上有名，而且还是比重较轻的一只。

　　其实，这也是众多A股炒家的遗憾之一。银河证券观察员许晓?在和几位同行沟通后向记者透露，正是这种“上榜欢喜，没上榜郁闷”的心情左右了昨天的股市。

　　此外，包括基金在内的机构投资者对这次名单上的公司股改方案也有看法。很多机构投资者对87.5%的公司采用送股方式表示遗憾，认为金融创新力度不够，缺乏兴奋点。

　　此外，40家公司中竟然没有一只股票含B股或H股，这也让机构投资者“头疼”，因为历史遗留问题似乎还是让人看不到解决的迹象。

　　即使因持有股改名单上的股票而“寻宝成功”的基金也态度暧昧。重仓持有西山煤电的易方达基金投资总监江作良暗示，这只股票的股改方案其实还应更好些。重仓持有上海汽车(行情 - 留言)的博时基金更是对该公司“10股送3.4股”的股改方案拒绝评论。

　　过于密集让机构忧虑

　　担心股改方案一般、踏不准股改节奏是昨天小跌1.41点后市场的顾虑，但市场最担心问题则是对时间紧迫性和资金需求紧张的预期。

　　在上周五深交所召开的股改会议上，深交所总经理张育军就表示，股改全面展开后，会以每周10家主板公司、20家中小企业板公司的速度公布股改公司名单。这就暗示，沪深两市的股改工作将在现在到明年一季度的几个月内迎来高峰期，“新老划断”工作的最后期限可能就在明年春节前后。

　　许晓?担心蜂拥而至的股改方案很有可能让机构投资者疲于应付。

　　一方面，过快的速度可能会使投机资金疲于转战于个股之间，从而降低股改股的收益率；另一方面，如果以目前股改方案平均接近“10股送3股”的情况来看，市场将在短期内出现资金饥渴，对价获赠股票一旦被沽出，将会考验市场内资金的承受力。晨报记者 高翔

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