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万科否认股改零对价传闻 公司称目前无成型方案
 BUSINESS.SOHU.COM   时间:2005年09月14日14:36   来源:深圳新闻网-深圳商报      作者:钟国斌
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  市场分析人士认为,除了ST等绩差股外,两市将“零对价”的公司应很少

  昨日有媒体报道,万科(行情 - 留言)可能推出“零对价”股改方案。万科公司有关人士昨日在接受记者采访时表示,上述报道属不实传闻。
万科目前正在研究讨论股改方案。

  万科尚无成型方案

  万科证券事务代表梁先生在接受记者电话采访时说,公司目前还没有任何成型的股改对价方案。公司研讨对价方案重点考虑两点:一是流通股东利益不受损害,二是对二级市场没有冲击或冲击是最小的。梁先生电话里称,万科目前股权结构较复杂,大股东持有非流通股约10%左右,其余27家法人股东持股比例约为4.5%,两者相加非流通股占总股本比例为14.57%;另外还有占比约16%的流通B股,流通A股占比约在70%左右。这样的股本结构,万科股改方案要高比例送股有难度。梁先生透露,目前公司一直在和大股东华润集团沟通,研究制订股改对价方案。由于公司股东多、股权散且含有B股,股改方案出笼比较艰难。记者问万科会否考虑“零”对价方案呢?梁先生没有正面回应,只是说非流通股东没有高比例送股的能力。

  哪类公司可能“零对价”

  据分析,目前拟股改公司中,公司业绩优良,股价低于每股净资产,或股价大幅扬升,大股东持股比例小,股东持股分散,股本结构复杂,含B股或H股,以及必须国有控股的公司,才可能推出零对价股改方案。此外,ST板块和绩差重组公司,也难以拿出送股的对价方案。这类公司一旦推出零对价方案,大股东一般会作出相关承诺,诸如提升公司业绩、设定限售股减持价等。据悉,除ST等绩差重组公司外,目前符合条件的这类公司并不多。

  记者按此思路查阅了部分公司的资料,完全符合上述条件的公司较少。有市场人士分析认为,某些绩优公司可能依仗业绩优良,股价一直走上升通道等因素,大股东因此不愿向流通股东支付对价。此外就是一些大股东持股占比太少,故而不愿意向流通股东支付对价。

  对价和流通权应对等

  中证资讯徐辉认为,万科未来股改方案可能比较特殊。万科是沪深两市坚挺时间最长的绩优股之一,目前B股价格远高于A股,其长期投资价值得到普遍认可。万科流通A股占总股本比例高达69.4%。如果让非流通股东10送2股,就要送出4.73亿股非流通股,这几乎是不可能的。对此投资者要心里有底,一是非流通股东难以拿出好的对价方案,二是公司本身投资价值高于一次性对价。

  江苏天鼎秦洪则表示,万科未来股改对价方案不排除采用零对价方案的可能性。秦洪认为,对价和流通权应该是对等的,非流通股要获得流通权,非流通股东就应该支付对价。否则,非流通股上市的风险将完全转嫁到流通股东身上。对价高低可根据实际情况定,但不能一点也不给。

(责任编辑:陈晓芬)


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