本报记者 李涛 发自北京

　　建行将于本月底进行正式上市聆讯，但是有别于一般上市公司，在聆讯前，建行接受了初步上市审批的程序。

　　一位建行IPO(首次公开发行上市)知情人士告诉《第一财经日报》，港交所上市委员会向建行提出了两大疑问：首先是外部审计该行不良贷款时采用抽样方法，未能全面反映该行的财务状况；再则有委员质疑IPO承销商及财务顾问与建行关系密切，会影响其独立性。

　　由于有关审批只是初步程序，建行仍有充足时间对委员会的意见作修订。

　　在上周召开的港交所上市委员会专门会议中，多数问题集中在建行不良贷款的审核方面，委员担心以抽样方式抽查不良贷款组合而不是全面核实的做法，不能令投资者全面评估风险。IPO承销商及财务顾问又未能实时详尽提供审核的方法及规模，更令委员担心。

　　一位会计界人士说，银行外部审计采用抽样形式是惯常的做法，因为银行的贷款组合很大，很难为每项贷款进行审核。是否进行全面核实并无一定标准，要看投资者的需求。最重要是审计师如何解释其调查方法及依据，其中一个因素是银行本身的内控制度是否健全。但在上市聆讯中，若不能解释审计抽样的依据及规模，就不能通过。

　　耐人寻味的是，几乎在建行接受上市委员会初步询问的同时，中行公开宣布按照国际财务报告准则(下称“IFRS”)已完成2002~2004年财务报告的转换工作，在国有商业银行中率先达到IFRS的要求。

　　此前建行的外部审计师毕马威会计师事务所只是透露对建行2005年上半年财务报表审计时间截止到7月25日，并未披露财务报告的转换情况。而在6月中旬，建行就已向港交所提交了《招股说明书送审稿》。

　　至于建行IPO承销商及财务顾问，此前，建行董事会一位成员已向记者确认，建行已确定的两家承销商为中国国际金融公司(下称“中金公司”)和摩根士丹利，而瑞士信贷第一波士顿并未在高层讨论之列。

　　摩根士丹利与建行的渊源已久，自去年1月份以来一直在与建行合作，中金公司则是早在10年前摩根士丹利与建行一起成立的合资公司。基于多年的合作关系，摩根士丹利对建行也有一个相对比较清晰的了解。因此有市场传言，建行可能把瑞士信贷第一波士顿加入承销商名单，以符合要求。

　　根据港交所文件，保荐人必须公正无私地履行职责，而且新申请人至少有一名保荐人独立于新申请人。同时，“保荐人须向港交所提供有关其独立性的陈述，并在该陈述所载的任何资料有变时通知港交所。若新申请人聘用多于一名保荐人，其上市文件必须披露每名保荐人是否独立，如果不独立，还须披露导致缺乏独立性的原因。”

　　上述知情人士认为，在建行分立后，建行把非商业银行业务全部划拨给了建银投资，其中就包括原建行持有的中金公司43.35%的股份，而建银投资是汇金的全资子公司，所以根本不存在角色冲突的问题。而且港交所文件中一项被视为“非独立”的情况是，保荐人集团直接或间接持有新申请人已发行股本的5%以上(因包销责任而持股除外)。据此，中金公司和摩根士丹利并不在此列。

　　在外部审计和战略投资者尽职调查之后，上述两个质疑表明建行IPO将接受更为严格的考验。

(责任编辑：魏喆)