发改委最近公布的２００５年第一季度经济运行情况显示，我国电解铝行业的实际亏损面高达８０％，整个行业已经徘徊于全面亏损的边缘。该行业发展状况的急转直下是众多投资者没能预料到的，因为就在去年，电解铝行业的投资增速还高达８９．２％。那么问题究竟出在哪里呢？

    对于一季度电解铝行业接近全面亏损问题，发改委的解释是，前几年电解铝行业的盲目建设导致规模低水平扩张，进而造成该行业的整体盈利水平下降。这的确无可厚非，但近年来钢铁行业的投资增速甚至还高于电解铝行业，但钢铁行业并未发生如此大面积的亏损。因此，必须从电解铝行业自身的特点来进行分析。

    中国社科院世界政治与经济研究所的博士生张明认为，导致一季度电解铝行业出现大规模亏损的原因主要有以下几点：

    首先，国际矿产品市场在今年以来的价格飙升，导致我国电解铝行业的原材料成本上升。作为电解铝生产最重要的原材料之一，我国国内氧化铝的产量远不能满足电解铝行业的旺盛需求，４５％左右的氧化铝需要从国外进口。而当前我国进口氧化铝数量已经占到世界现货贸易总量的６０％以上，这就意味着中国的需求拉动对国际氧化铝市场的价格决定具有至关重要的影响。今年一季度我国进口氧化铝数量比去年同比增加４５．１％，由此导致的国际氧化铝市场价格上涨就抬高了单位电解铝的原材料成本，从而压缩了该行业的盈利空间。

    其次，电解铝产业是一个高能耗产业，电价高低对于电解铝的单位成本具有重要影响。据估算，电费大约占到电解铝成本的３０％至４０％，因此电价每上涨一分钱，生产１００万吨电解铝的利润就会降低１．５亿元。

    ２００４年国家取消优惠电价后，电价由以前的０．２９元增加到目前的０．３４元，仅此一项就使得吨铝成本增加了７５０元。鉴于当前我国煤电油运的紧张局面并未得到彻底缓解，因此预期电价完全可能继续上调，而电价的上调将会进一步降低电解铝生产企业的盈利水平。

    第三，在针对电解铝行业的宏观调控中，税收政策的转变给该行业带来了显著的负面冲击。从２００５年１月开始，铝制品８％的出口退税被取消，并且对出口铝制品开始征收５％的进口关税。这极大地增加了我国电解铝企业的出口成本，据估算，每吨电解铝的出口成本将增加１６８５元左右，吨铝总成本将达到１６５００元～１７０００元区间。从２００４年铝价的走势来看，尽管波动区间较大，但平均价格稳定在每吨１６２００元左右。这意味着在税收调整之后，我国电解铝的出口利润已经为负。加之目前关于将电解铝出口关税将由５％提高到２０％的传言也甚嚣尘上，因此我国电解铝行业今后毫无出口利润可言。

    第四，我国电解铝行业的产业结构明显不合理。截至２００４年底，我国正在运行和具备运行条件的电解铝企业为１１９家，其中产量１０万吨以上的铝厂２３家，占全国产量的５６．７％。我国电解铝企业的数量超过了全世界其他国家的电解铝厂数量总和，但企业平均规模仅为世界平均水平的四分之一。由于未能充分发挥规模效应，导致我国电解铝行业国际竞争力低下，只有在低电价和出口退税的优惠政策下，出口价格才具有一定的竞争力。而本轮经济过热中电解铝产能所发生的盲目无序的扩张，进一步扭曲了产业的合理布局，加大了结构调整的难度，制约了产业升级和整体盈利能力的提高。

    那么应该如何应对电解铝行业接近全面亏损的局面呢？对于电解铝企业而言，现实的选择是提高现有产能的利用率，通过技术革新来降低单位铝产品的耗电量，并且通过与国际氧化铝出口商订立长期合同来固定氧化铝的价格。对于行业和政府来说，应该加强宏观调控力度，避免该行业出现进一步的盲目建设和低水平扩张，促进企业之间的兼并收购以优化产业结构和充分发挥规模效应。如果电解铝行业在陷入全面亏损之后难以在短期内扭转颓势，那么政府应该考虑给予一定的优惠政策，以促进该行业在集约化生产和提高产业集中度的前提下实现合理增长。