有个笑话：根据统计学原理，一个人把一只脚放到冰水里，把另一个脚放到烫人的热水里，他的感觉应该很舒服。这本是来嘲讽一些经济学家的，但现在用之来形容即将推出的“股指期货”

　　可能再合适不过了。

　　本月26日，证监会表示，中国将适时推出股指期货等金融衍生产品。27日，股指“顺势”大跌，让投资者如入冰窟；而在热爱期货的人士听来，这消息却让人眼红心热，如沐春风。但是，感觉“舒服”的人却不多：股市投资者视之为利空；而期市人则视之为“梅林”，感叹日子难过，只能望梅止渴。

　　当然，尽管人们对股指期货“这盆水”感想不一，但大家都清楚一点，它终究还是要来的，而且“这盆水”的确有“金娃娃”。

　　“金娃娃”是好的，原因便在于它能做空，能搞投资组合。在明年底对外开放金融业的承诺到来之前，国家需要它来保护自己的利益，机构也需要它来保本、赢利和避险。对于这一点，散户体验可能不深，但实际上，中国股市四年来的下跌便有股指期货在推波助澜。此前，有新华社记者写了关于国外势力做空中国股市的文章，其中提到了境外势力利用股指期货打压内地股市的事。人家是不怕跌的，因为股市跌了赔的钱，远没有人家通过做空股指期货赚的多。这就是投资组合的妙用：虽然涨跌如同冰火，但人家的确可以很舒服。

　　由此也可以看出，股指期货不是我们想不想推的问题。实际上，在新加坡甚至马来西亚，都有“中国股指期货”的身影在闪现。对他们而言，通过地下通道进入内地股市，助涨助跌，推波助澜，都可以赚钱甚至赚双份的钱。逐利者只图赚个盘满钵满，而别有用心的势力则可能藉此制造混乱。而在一个成熟的品种齐全的资本市场上，想做到这一点便比较难了。

　　不客气地说，在资本市场的决斗场上，我们还是不折不扣的“面瓜”。“中国军团”在伦敦期铜市场上全面败北，中航油期货在新加坡折戟沉沙都是明证。但国门将开，难道要我们束手待毙么？当然不。这便是监管层急于推出权证，急于为股指期货的出台造势的根本原因。

　　其实，年轻的中国股市投资者不熟悉的东西还太多。我们习惯了做多才能赚钱，因此对做空充满了畏惧；我们没有避险的工具，所以习惯了“用脚投票”的选择。

　　更重要的是，我们面对的是一个不成熟的市场，是一个监管漏洞多多的市场，因此便对新生事物充满了疑虑。

　　但是，这却是我们不得不面对的命运：在不成熟的时候，我们便需要直面最残酷的资金、智慧大碰撞。

　　幸运的是，我们还有时间。股改还未完成，G指数还未推出，金融业的大门还未打开，因此，我们还有一点时间来“练兵”。面对这盆亦冰亦火的“水”，我们的脚能够在伸进去的时候感到“舒服”，全靠我们自己。学会用股指期货等工具保本、投资或者锁定利润，才是我们大多数人的必修课。

　　其实，对基金等机构投资者和一些部门而言，股指期货绝对是一个福音。因为借助这个工具，他们便可以放手做空或者做多，而不必总战战兢兢“抱团取暖”了。

　　而对于有望拿到“交易权”

　　的几家证券和期货交易所而言，这便更是一个令人垂涎的超级“金娃娃”了。当投资者被暴跌打到“冰凉”的时候，相关证交所和期交所等机构肯定要在今后的日子里“热火朝天”地争取股指期货的“安家地点”了！因为对他们而言，只有股指期货拿到手了，才能谈得上“舒服”。

(责任编辑：张雪琴)