德意志银行今日发布对油价影响的研究报告，定量分析每十美元油价的升幅对中国经济和各行业的影响。报告指出，高企的油价不能完全消除但可缓解人民币升值的压力，并对各行业的业绩和股价走势产生重要的影响。

    德意志银行大中华区首席经济学家兼中国大陆与香港宏观策略主管马骏博士表示，若石油价格每桶上涨十美元，将影响中国国内生产总值增长率百分之零点五，而工业增长率可能下降百分之一。 研究还发现，油价每上涨十美元，将造成商品贸易额每年下降一百二十亿美元，并影响经济合作暨发展组织的整体经济发展，而各成员国对中国出口产品的需求会随之减少。因此，油价上涨虽不能消除但可以减轻人民币升值的压力。

    对于证券市场，油价每十美元升幅将促使非石油和石油板块股价继续两极分化。在过去一年，行业间业绩分化已愈演愈烈，非石油行业的收益增长率从二00四年年中的逾百分之五十下滑至近几个月的百分之十，而石油开采板块收益增长率从二00四年一至五月的不足百分之十激增至近几个月的百分之七十以上。

    受益于油价上涨的产业板块主要有石油开采、小型节油汽车、公共交通、能源替代产品、节能技术和高速公路，而利润率受到高油价严重负面影响的板块有石油冶炼、航空公司、石油化工、水泥、航运和钢铁。十美元的油价上涨，将使这些受负面影响行业的税前利润率下降百分之十至百分之八百。

    此外，高油价对固定资产投资的影响更甚于其对国内生产总值或消费水平的影响。由于固定投资高度集中在非能源行业，如制造业等，这些板块的利润增长已开始明显减缓，而油价上升将进一步降低这些行业的投资冲动。

    在油价对日常消费领域的影响方面，马骏博士认为，由交通工具原因所导致的油费开支仅占家庭开支的百分之二点五，因此若十美元的油价升幅对消费者开支而言，也只是微量减少百分之零点二。