文/张曦元

　　在讨论生命周期假设之前，让我们先从个人理财的角度，来看一看人生目标在理财策略的意义。

　　在人生不同的阶段，我们也有着不同的梦想和需要。理性地把它们实现，便构成我们所谓的目标。而实现的过程，总是离不开周详的计划与金钱的需要；事前的“财务安排”，更是迈向目标的关键。

　　简单来说，人生目标可以分为长、中及短期目标。

人生目标的特性
	短期目标	中期目标	长期目标
年期	三年内	三至十年	十年以上
特性	提升生活质量 个人增值	扩大目标范围 焦点由个人转至家庭	以家庭为中心 长远人生策略
例子	债务偿还 完成学习课程 旅游 购买奢侈品	物业首期 结婚 育儿 创业	置业 子女升学 移民 退休

　　既然人生目标可以其年限而拥有不同的特性，所以在财务上的准备，也应该分开处理。

　　KISS投资策略

　　《克劳谈投资策略》一书中提到一种简单易明的投资策略—KISS法则，就是“Keep it Simple,Stupid”的缩写。这实际上与其说是方法不如说是一种思路；当中提到有关年龄和可接受风险的关系时，克劳只是用了一条非常简单的公式可决定资金放在高风险工具（如股票、衍生工具等）的百分比：

　　投放百分比=人的平均寿命-投资者的年龄

　　现时人的寿命大概是80岁，如果你现在是30岁，则你最多可拿：80-30=50%的资金去买股票，而把剩下来的资金你应把它们放在存款和债券中。

　　相关阅读：人民币升值对个人理财策略的影响　　青年创业时期的理财策略

　　生命周期假设对理财策略的影响

　　经济学家Franco Modigliani 的生命周期假设指出，人在少年及老年期，由于没有工作能力，所以支出必然大于收入，而他们的支出是由家人，政府或个人储蓄所支持。至于壮年期，工作能力正旺，并懂得为将来（老年期）作出打算，故收入和储蓄亦相应增加（见图表）。

　　而因应时期不同，固其投资策略也须作出相应调整。细分为：

　　（1）老年（长者）期

　　（2）壮年后期

　　（3）壮年前期

　　（4）少年期

　　老年（长者）期理财规划策略

　　适用于退休后或60岁以上，无高薪收入及依靠固定退休基金生活的长者。

　　退休后或60岁以上的退休金理财，可承受风险（波动、损失）的能力较弱，其资金为辛苦半辈子的继续，未来投资期间较壮年中长期理财时间短，故股票投资比重低，存款和债券较高。同时，亦应留意投资组合的套现能力，以备有需要时（如紧急医疗等）能够有足够现金应急。

　　退休最忌讳的便是盲目投资，如果把退休金或终身储蓄孤注一掷、错投误投，会导致血本无归的理财灾难。

　　目标：长期保本安全为主、不损失本金、有固定理财收益、享受退休休闲生活、预备医疗金、继承等赠与安排。

　　获利目标：平均每年较定期存款高1%至3%，以保本安全和“低风险性”及“高流动性”为主。

　　切勿：过高风险投资、血本无归。

　　相关阅读：恋爱中男子的短期理财目标规划方案　　一次非常不理智的理财规划

　　壮年后期理财策划策略

　　适用于退休前至退休前15年，有高薪收入及其他收入并须供养子女的40、50岁壮年人士及家庭。

　　40、50岁壮年人士，因其可作5至10年或以上长期投资，所以他们可承受风险（波动、损失）的能力比较强，故股票比重投资可较高，存款和债券较低。而他们有供养子女与维持家庭稳定的责任，故此他们的投资组合中通常都会包括子女的教育基金、个人退休金、家庭风险管理等。

　　目标：准备子女教育成家和退休金。

　　获利目标：10年以内，平均每年较定期存款高3%至5%。风险略高。

　　切勿：过于消费，无储蓄、理财规划。

　　壮年前期（青年期）理财规划策略

　　适用于20至30岁，刚从学校跑进社会的新鲜人，有一至两份固定薪水收入，单身或二人小家庭。

　　从学校刚毕业踏进社会时，总会有一些“心愿”如汽车、音乐组合等愿望需要达成。个人进修、结婚创业等亦会是这类人的主要理财目标。他们可承受风险（波动、损失）的能力最强，故股票比重可占他们的投资组合一个很大的比例甚至可用一小部分做投机用途以增加收益，存款和债券则可较低。故此他们的投资组合中通常会包括较高风险的教育进修基金、结婚、创业基金等。

　　目标：储蓄、进修、结婚、创业

　　获利目标：10至20年间，平均每年较定期存款高5%-8%。

　　切勿：过于保守投资、或无储蓄、投资规划。

　　少年期理财规划策略

　　适用于20岁以下的学生，没有固定薪水收入，仍靠父母供养的年轻人。

　　严格来说，学生并没有养活自己的能力。所以他们的理财规划只得五个字：“切勿乱花钱”！在自己还没有赚钱能力前，不要为自己制造负债，并把握时间学会理财投资的知识。这样，将来的路便会更容易一点。

　　目标：减少负债

　　切勿：挥霍无道

　　相关阅读：年薪96万美元的理财规划　　在投资之前先要学会赚钱

(责任编辑：赵强)