专家认为如有公司推出回购B股等利好方案，B股市场将出现恢复性上涨

　　经历了国庆长假之后，深沪股市节后首个交易日双双告跌，两市B股则全线下跌。市场人士分析认为，含B股上市公司股改首度进入股权分置改革行列，对B股市场产生一定影响，但从总体上看，外资股股东权益并不会因股改而受损。

　　来自沪深证券交易所的最新统计显示，10月10日上证综指低开后一路下挫，报收于1138.95点，较节前下跌1.44％。深市走势与沪市基本一致，深成指当日报收于2858.6点，跌幅也达到1.53％。10日沪深市场成交量大幅萎缩，两市仅分别成交57.5亿元和36.7亿元。

　　一直不温不火的沪深B市当日出现大幅下挫。上证B指和深证B指分别报收于64.4点和1656.38点，较节前跌幅达到4.8％和3.83％。两市106只B股仅有一只飘红，其余皆告下跌。

　　市场人士分析认为，含有B股的永久和万科(行情 - 留言)分别出现在沪深两市第四批股权分置改革名单中，且公布了与外资股股东“无关”的股改方案，是导致沪深B指大幅下挫的主要原因。

　　此前，含B股和H股的上市公司如何进行改革被视为股权分置改革推进过程中的难点之一。外资股股东是否与A股流通股股东一样，享有获得补偿的权利，也一直是各方专家热议的“敏感话题”。

　　9月4日中国证监会颁布的《上市公司股权分置改革管理办法》规定：发行境外上市外资股、境内上市外资股的A股上市公司（即含H股、B股公司），由A股市场相关股东协商解决非流通股东所持股份在A股市场的可上市交易问题。

　　上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英表示，《管理办法》首次将上市公司股权分置改革定义为“通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程”，进一步明确了“A股含权”的概念，这使得此前存在于A股投资者心中的疑虑得以消除。

　　与此同时，管理层也明确了这类公司股改“不能损害B股和H股的流通股股东利益”的基本态度。这意味着含B股和H股的上市公司在改革中必须实现每股净资产和收益的“不稀释”。在这种情况下，B股和H股股东即使不能获得对价补偿，其利益也将得到有效保护。

　　实际上，永久和万科公布的股改方案已经较好地体现了管理层的这一意图。一方面，对价成本及股改引发的费用，完全由相关非流通股而不是上市公司承担；另一方面，永久的对价支付标准为远高于股改公司平均水平的10送5,非流通股比例极低的万科则引入了认沽权证。市场人士评价说，两家公司的方案获流通股股东认同的可能性很高，这也避免了改革过程复杂对外资股股东造成不利影响。

　　10日深沪B股出现大幅下挫，从一定程度上反映了B股投资者因无法参与股改及获得对价补偿而产生失望情绪。但许多市场人士认为，这种失望和下挫应该只是暂时性的。随着市场对含B股公司改革认识的廓清，或有公司推出回购B股等有利于外资股股东的改革方案，B股市场将出现恢复性上涨。（据新华社上海10月10日电）

(责任编辑：陈晓芬)