蔚霆 每日经济新闻

　　昨日，随着上海永久(行情 - 留言)和万科(行情 - 留言)股改方案的公布，含B股公司的股改开始了。就在节前，证监会曾表态，含B股H股公司的股改条件已成熟。现在B股已经启动，市场关注的焦点自然落到H股何时开始上。据《每日经济新闻》了解，目前已有含H股的公司将方案报到交易所，但由于还没有得到国资委的最后批复，股改进程无法启动。

　　分析人士指出，含B股和H股公司的股改问题有相似之处，而B股公司的影响力、操作难度都较小，先放行B股公司可以为后面的H股公司起到探路作用。

　　目前，与B股公司一样，管理层和市场各方对含H股公司的股改问题形成了一致的思路：股改是非流通股股东与A股股东之间的问题，不涉及H股股东的利益，因此不需要H股股东参与表决。虽然有消息称，香港投资者可能会提起诉讼，但有法律专家指出，只要不涉及到上市公司整体利益，H股股东诉讼就缺乏有力的理论基础（大多数含H股公司的公司章程里并没有非流通股的相关规定），发生大规模纠纷的可能性不大。

　　一知情人士昨日向《每日经济新闻》透露，含H股公司股改进展缓慢的原因主要是各部门还在协调当中，特别是国资委态度比较谨慎，一直还没有表态。因为含H股公司大多是大型国企，对价比例要认真研究。同时，法律问题还需斟酌，上市公司如果被起诉，必然要牵涉到作为大股东的国资委。另一方面，公司自身缺乏动力也是含H股公司难以破冰的原因之一。该知情人士表示，目前，很多公司搞股改是出于再融资的需要，而H股公司可以在香港再融资，受中国证监会制约小，没有必要“强出头”，观望和等待各种因素进一步明确是这类公司目前的心态。

　　昨日，《每日经济新闻》致电含有H股的东方航空(行情 - 留言)。董事会秘书罗祝平表示，公司的股改方案还没有报送国资委，目前还在研究中。而公司的方案也是根据相关政策，以H股不获得对价为原则的。

　　据悉，证监会正在对H股问题研究相关政策。

(责任编辑：陈晓芬)