公司发展

    问：公司价值成长型的发展模式包括哪些内涵？

    王刚：总的来讲,公司将通过一系列的管理措施提升公司的核心竞争力,向广大客户提供更高的价值,向广大股民提供更高的回报,使公司的价值实现长期的可持续发展。具体包括以下四个方面的内涵,一是强化管理,向管理要效益,以管理促发展；二是在保证质量的前提下降低成本,提高产品的竞争力；三是加强研发,提高产品的差异性和先进性；四是完善营销渠道,实现公司和最终消费者之间的价值高效传输。

    问：公司增发和配股后流通股东为国有资产增值所做的贡献是多少？你和你的中介机构算过吗？量化过吗？

    刘悉承：公司为国有股增值做出了贡献,但当时由于经营不善造成了巨额亏损使公司不得不进行了两次重组。2001年我们重组时负债7.5个亿,总资产3个多亿,每股净资产为负1.26元,经过四年的重组现在恢复到总资产5.1个亿,资产负债率46％,每股净资产0.97元,公司实现了长足的发展。

    问：公司最近有什么新的利润增长点？能给公司带来多大利益？

    陈义弘：公司明年的利润增长点：(1)明年将会有消化系统用药、抗肿瘤药和抗生素的新产品推向市场。(2)公司将在抗生素原料的生产方面有所作为,形成产业链。我们相信将来会给公司带来一定的收益。

    问：管理层如何评价公司的财务状况？

    陈苏苏：公司自第二次重组以来,以科研开发为中心,通过健全营销渠道,加强企业内部管理,财务状况已得到很大的改善,2004年全年共计上缴税金2600万元,增长幅度高达36.8％,为国家的税收做出了一定的贡献,同时通过出资控股重庆天地药业有限公司等一系列资产重组举措及经营获利,公司每股净资产0.9元,已接近面值,但由于历史原因,公司还存在历史亏损,因此我们将加大力度积极偿还历史债务提高企业信用等级,为进一步有效的改善财务状况,打下坚实的基础,以良好的业绩回报广大股东。

    问：从公司定期报告看,药品集中采购的范围扩展导致了公司业绩的下滑,能否说明公司的产品性价比缺乏优势。如果是的话,公司打算怎么改变？

    许力宏：我们的报告所阐明的药品集中采购的范围扩展导致公司业绩的下滑,是受近两年推行的药品招标制的影响。这个影响是所有的药品企业都会面临的问题,不是产品的性价比缺乏优势,而是受产品竞争所致。我们正在采取各种措施以确保公司今年的业绩增长。

    问：请问公司在今后如何加强保护中小股东权益？

    李颖：中小股东是公司最宝贵的财富,在今后公司会进一步完善法人治理结构,通过独立董事和投资者关系管理,切实加强制度化建设,从根本上加强保护中小股东权益。我们感谢中小股东长期以来对公司的支持,欢迎你们通过各种方式与公司互动沟通,欢迎你们参加公司的股东大会,珍惜和行使股东权益。

    股改方案

    问：我们投资海药亏损累累,法人股股东与流通股股东的持股成本差距又很大,法人股股东在制定方案的时候是否考虑过这个本质问题？

    韩志科：我们在方案制定中已充分考虑了各种相关因素,特别是历史上广大中小股东对公司发展作出的突出贡献,因此方案的制定力求在保证流通股股东利益在股改后不受损的基础上还能够有一定增值,以回报流通股股东。基于上述想法,公司现在的大股东尽管重组成本较高,但仍尽最大诚意制定出目前的对价方案及一系列承诺。

    问：海药流通股与法人股的差价太大,基本面对股价支持力度不大,如果股改后股价跌了怎么办？法人股东想过这个问题吗？

    刘悉承：不同股东之间的持股成本具有一定的差异,这种持股成本的差异是多种原因形成的,其中既有制度因素,也有市场因素,我们在制定方案的过程中已考虑到了这个问题。至于股价的波动受多种因素的影响,不便预测。公司将继续加强经营和管理,提高盈利能力,提高每股收益,给予股东良好的回报,增强投资者对公司的信心,从而稳定和提升股价。我们对公司的发展有信心,也希望投资者继续支持公司发展,支持本次股权分置改革。

    问：股权分置改革是否会造成贵公司流通股短期内大幅扩容？

    刘悉承：在与流通股股东沟通期间,根据流通股股东不愿意在短期内快速增容的要求,我们与非流通股股东进行了沟通,大部分非流通股东愿意在2－3年内不上市流通。所以不会引起公司流通股的短期扩容。

    问：应付对价是如何计算的？公司支付对价获取流通权的比例是如何出台的？

    陈泉泉：我们在计算对价时,根据成熟市场的情况合理估计了未来海南海药(行情,论坛)的市盈率。同时力求流通股股东在改革前后所持有的股票价值不降低,保证流通股股东不会因为本次股权分置改革而利益受损。在此基础上,综合考虑了其他多方面因素,在充分保护流通股股东利益的基础上出台了对价安排的比例。

    问：股改方案如何平衡流通股股东与非流通股股东的关系？凭什么认为已考虑流通股股东的利益？

    王刚：这次的股改方案是经过充分的论证和沟通后形成的,可以使非流通股股东和流通股股东利益更加趋于一致,公司治理更加规范,企业经营目标更加明确。非流通股股东也会愿意将股价作为最重要的考核目标,在符合国家相关管理规定的前提下,在时机成熟的时候,通过管理层与股价挂钩的股权激励制度的建立,更加好地调动管理层的积极性,为所有股东创造更大的价值。同时,上市公司有可能通过多种方式来整合购并存量资源,促进公司发展,为广大投资者创造更大的价值。因此,此次股改方案可以带来非流通股股东与流通股股东的双赢局面！

    问：现在的方案是底线吗？还有修改的可能吗？

    陈义弘：股权分置改革的完成不论对公司股东还是对公司整体价值都有益处,因此我们相信包括流通股股东在内所有股东都会对此改革给予积极的关注、参与和支持。现在的方案是充分考虑到非流通股股东和流通股股东的利益后提出来的,送股的比例是双方利益综合平衡的结果,非流通股股东也非常愿意与流通股股东就方案进行探讨和沟通,如果说海南海药(行情,论坛)非流通股股东有什么“让步底线”的话,那么就是力争各类股东所持股份价值不损减,力争确保公司整体价值的保值、增值。我们欢迎任何股东对本次股改方案提出宝贵建议,我们会认真考虑流通股东的意见,并就对价方案中具体的内容与流通股东进行充分的沟通协商,现在已有同样的问题提出,我们会向非流通股东反映,针对具体情况具体分析,最终使方案更加完善。