本周是国庆长假后的第一个交易周，沪深股市出现小幅下跌，但农业板块表现活跃，36家农业类上市公司一周的平均涨幅达到3.67％，秦丰农业(行情,论坛)更是飙升46.44％。农业板块走强的动因何在，今后的投资机会又在哪里？

    政策再次眷顾农业

    农业作为第一产业，一直是我国经济中的重中之重。今年年初，《中共中央国务院关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见》作为2005年中央一号文件公布，反映出国家对“三农”问题的高度重视。随后，国家相继出台多项扶植农业发展的措施，如在全国范围内大幅减免农业税、全部免征牧业税、加大政府财政对农业方面转移支付的力度等，这些措施不仅提升农业行业的景气度，也刺激了相关上市公司经营业绩提升。统计数据显示，具有可比性的36家农业类上市公司，今年中期净利润同比增长达到8.19％。

    在刚刚闭幕的十六届五中全会上，三农问题再次成为焦点，在“十一五”规划中，首次明确“建设社会主义新农村”的新提法，使农村发展问题的内涵进一步丰富。预计“十一五”期间，国家对农业、农村和农民的支持力度仍会进一步加大，工业反哺农业、城市支持农村的既定方针在“十一五”期间有望加大实施的力度。随着农业发展环境在政策扶持下得到进一步改善，农民有望获得更好的生存环境，从而激发对农业的投资热情，对相关的农业业上市公司的经营环境更为有利。

    弱质特性暂难摆脱

    虽然农业处在前所未有的良好发展环境，但农业产业的特征决定其发展具有弱质性。农业是自然风险与市场风险相互交织的产业，是以生命有机体作为生产对象，自然再生产与经济再生产的并存，决定了它对自然条件有着很强的依赖性，而影响农业的自然生产条件本身又经常处于变化之中，由此造成了农业生产的频繁波动，特别是严重的自然灾害会导致农业减产和农民收入的下降。同时，在市场经济条件下，农业的自然特点还直接导致了市场风险的产生。因为农业再生产周期长，对市场的反应存在滞后现象，即生产者根据现时的市场信号做出的生产经营决策，在产品销售时已发生了变化。正是这种滞后反应的存在，给农业产业带来了很大的市场风险。因此，虽然国家对农业进行大量投入，也出台了相当多的扶持政策，但与其它行业相比，农业经济的增长速度仍然较慢，反映到相关上市公司也体现出经营业绩改善缓慢，总体效益较为逊色。沪深A股市场中36家农业类上市公司，去年平均每股收益只有0.036元，远低于两市A股平均水平。今年中期，36家公司虽然净利润总额有所增长，但主营业务收入同比却下降6.37％，而且，行业类上市公司经营状况差别较大，中期每股盈利在0.10元以上的上市公司只有13家，最好的　　登海种业(行情,论坛)每股收益高达0.969元，而亏损的公司达到7家，盈利最差的华龙集团(行情,论坛)，每股亏损0.61元。由此可见，农业产业的发展环境的优势，落实到相关的上市公司经营业绩提升上，还需要经历较长的时间。

    科技创新是希望

    受自然条件的限制，传统的农业生产方式发展潜力较为有限，而具有科研究实力、科技创新能力的现代农业企业，未来具有更大的发展空间。“十一五”规划将自主创新作为未来科技发展的战略主线，而科技部确定的未来科技发展六个方面的战略方向和战略重点之一，就是通过科技创新，优化农产品结构。我国的农产品创新也取得过举世瞩目的成就，袁隆平院士的杂交水稻成果，引发了世界农业产业的革命。而从上市公司近年来的经营状况来看，蜷缩于传统“数量增长模式”农业生产型企业，多处于盈利增长缓慢或下滑的境地，而且受自然条件、产品价格变化，业绩起伏较大。而通过科技创新、优化产业结构、具有技术优势的上市公司盈利增长较为明显，比如获得国家认可的良种，农民种植就可以获得良种补贴，市场销售非常好，毛利率也很高，如上市公司中的登海种业(行情,论坛)、隆平高科(行情,论坛)在种子行业中具有较强的优势，通威股份(行情,论坛)由于拥有专有鱼用、猪用、鸡用、鸭用和特种动物系列饲料配方居于行业先进水平，为公司产品的竞争优势奠定了技术基础；新五丰(行情,论坛)作为国内生猪养殖业的农业产业化重点企业，在生猪规模养殖技术、生产技术、产品质量等方面在同行业中具有明显领先优势，等等。由此可见，农业作为传统的产业，只有通过科技手段，不断创新才能重新焕发光彩，燃起成长的希望。

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