三连阴后，昨日大盘震荡反弹，上证指数尾市上涨9.82点，但仍缺乏成交量的配合。预计短期内大盘走势仍将反复，但上下空间有限。个股方面，昨日T股、新能源以及非流通股比例较高的小盘股涨幅居前，而基金重仓股等大盘蓝筹股走势落后。而近日市场热点涨跌无序，多呈现“你方唱罢我登场，各领风骚三五天”的格局。统计分析显示，其实市场热点形散而神不散，即近日股改机会仍有“迹”可循：

私募资金主导着股改行情。从特征风格板块的涨跌幅以及换手率可知，涨幅居前的个股及板块多是一些“小盘、低价、超跌、亏损、概念”类股票，板块热点的投机特征极为明显。且从其凶悍的逼空操作手法看，目前主导股改热点的资金主要是一些投机性较强的私募资金，即游资，而非投资基金、QFII等以投资理念著称的正规军。资金的性质决定行情的性质，游资介入炒作虽然一定程度上可以维系市场人气，稳定大盘，但缺乏大盘蓝筹股等人气权重股的配合，大盘上升动力不足。

个股对股改对价仍未完全消化。统计显示，今年5月9日股改以来，46家试点公司经过大幅度的“抢权”以及“填权”，截止10月18日，试点公司平均涨幅高达17.21%，而股改期间上证指数却下跌了仅上涨1.55%。而作为试点公司，不管是股本结构、非流通股比例以及行业特征均具有较强的代表性，故预计未来上市公司的平均送股对价也有望接近“10送3”左右。因此，即使剔除“逢新必炒”等因素，股改期间大盘的平均涨幅与试点股的涨幅仍有较大的差距，即目前市场对股改利好仍未完全消化。而随着股改的展开以及个股股改方案的进一步明朗，未来个股仍会出现不同程度的股改“抢权”行情。

因此，综合以上分析，我们筛选出了非流通股占总股本比例在70%以上、股改期间涨幅在10%以下、A股流通股本在8000万股以下、股价低于5元的个股有ST 商 务、裕丰股份(行情,论坛)、长春一东(行情,论坛)、创兴科技(行情,论坛)、江苏纺织(行情,论坛)、宁波热电(行情,论坛)、欣龙控股(行情,论坛)、东风科技(行情,论坛)等，预计这些个股在未来的股改期间有望跑赢大市，可“守株待兔”。

T股仍有望成为最持续的“反复”热点。ST农化(行情,论坛)已拉开绩差股公司“对价重组”序幕，这将会激起ST板块的对价重组预期行情。确实以送股为对价的股改等“透明”利好，ST板块的对价重组确实更具想象空间。资产重组证券市场永恒的魅力，是“化腐朽为神奇”题材。目前T股累计涨幅大，技术超买，短期存在技术调整的要求。加上投资者对近四年因缺乏投资价值而急泻的T股仍心有余悸，因此未来T股走势会相当反复。但我们认为，其反复的走势不会改变其重心上移的走势。毕竟有关T股的对价重组等利好远未明朗，预言行情已结束为时尚早。 因此近日T股的大幅调整不失为逢低吸纳的良机。操作上，投资者仍可密切关注一些对价支付能力较强（即非流通股比例较高）且非流通股权集中于第一大股东的ST类个股，如*ST金 荔、*ST 九化、ST 天仪、*ST联谊(行情,论坛)等。(钟精腾)

短信咨询发送代码到9500000每次一毛,无包月费。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

(责任编辑：吴飞)

共找到 199,283 个相关网页.