第一证券 楼栋

　　一、 利空消息聚焦。

　　（一）、世卫表示，全球爆发大规模禽流感疫情不可避免。

　　点评：整个世界闻禽色变。从家禽到人，以至人传人，在世界范围里都在延续，中国地区包括内蒙古在内都已经出现了疫情。这将形成一股大规模的疫情爆发，对经济和民生的影响都是非常严重的。

　　（二）、今日鞍钢新轧(行情 - 留言)终于公布了股改方案，如投资者意料的一样，H股股东不获对价。在今天公布的股改方案中，鞍钢新轧唯一的非流通股股东鞍钢集团拟向流通A股股东每10股支付2.2股股票和1.5份行权价为4元、存续期为366天的欧式认购权证。这表明H股股东将不获对价。

　　点评：这对H股股东而言，肯定是不愿意面对的事情。但对A股股东来说，则有望提高对价水平。体现在板块上，纯B股板块估计仍然面临着下跌风险，这也将带动指数。

　　二、 利好消息聚焦。

　　（一）、周小川强调，并不是所有的金融产品都适合普通投资者，如果今后推出更复杂的金融衍生产品，也对普通散户投资者放开，恐怕是很不合适的。

　　点评：普通投资者操作复杂的金融衍生品面临两个压力：第一，无法准确理解产品的含义。第二，不具备金融衍生品所要求的资金规模。这两点都限制了金融衍生品无法大规模开展，能够从一开始就促使普通投资者规避风险，还是非常有利的。

(责任编辑：吴飞)

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