流通股本76378万股,中期收益0.22元,净资产2.639元。公司是国内最大的浓香型白酒生产商,年销售量14万吨左右,主要产品有五粮液(行情,论坛)、五粮春、金六福、浏阳河等系列白酒。经过多年来的发展,五粮液(行情,论坛)系列酒目前已拥有了80个品牌、200多种规格,形成了高、中、低档产品系列。由于产品质量上乘,生产工艺先进,因此奠定了“五粮液(行情,论坛)”中国最有价值品牌的地位。其高档酒毛利率达到65.86%,是中低档酒的2.76倍,企业经济效益十分可观。03年,公司在把握酒类经营的同时,还斥巨资1.5亿元投资兴建了污水处理技术改造等7个技改工程项目。这样以来,不仅加大了企业对朝阳行业的投资力度,而且还有效的降低了企业经营的系统性风险。此外,日前发改委已向国务院递交报告请求为白酒生产企业减免1公斤白酒1元的从量消费税,这则消息对于五粮液(行情,论坛)来说,除了能直接增加收益外,公司搁置许久的新窖池还将有机会重新获得使用,其高档酒的产量也有望随之获得提升,因此对于五粮液(行情,论坛)(000858)而言,本税法的改革相比与其他白酒企业就多了一层意味。

    二级市场上,受“十一五”规划之影响,近来以食品饮料为主的消费板块走势比较抗跌,进而充分表现出机构在积极调整仓位的同时,还在不断的关注吸纳该类个股,从而达到提升其防御能力以及增强其流动性交易机会。此外,据最新的Wind行业数据显示,白酒行业是今年以来少有的几个在1—9月份净利润保持稳步增长的子行业,其平均增长率达到20%左右。加之,当前高档酒消费正在逐渐被宴请、应酬的人们所接受,因此未来其行业集中度无疑将会朝着高档酒发展与过渡。鉴于以上情况,该股进入了我们的投资视野。由于目前该股尚未实施股改,因此20被左右的市盈率仍然具有一定吸引力。考虑到公司品牌效应具有超强的无形价值,因此在当前技术指标尚处低位的状态下,将存在良好的阶段性投资价值。操作上建议关注。

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